受国际原油价格大跌的影响，产油国俄罗斯的金融市场近来激烈震荡。卢布兑美元汇率暴跌13%，主要股价指数全线下挫，俄央行紧急提高基准利率但效果有限。值得警惕的是，这场发端于俄罗斯的金融风波对国际市场的影响或将出乎人们的意料。
《日本经济新闻》12月18日发表社论称，美欧因乌克兰问题对俄采取的制裁措施已经令俄罗斯经济一蹶不振，此番再经历油价暴躁，俄经济近期可谓噩耗连连。
俄罗斯出口产品中燃料、原油占了近七成，其中原油约三成。观察家普遍认为，如果油价持续走低，俄罗斯的经常性政府收支将面临赤字危机，抛售卢布的风潮将一发不可收拾。
普京称有信心提振俄罗斯经济
鉴于目前卢布持续贬值的市场状况，俄央行11月解除了已实行近20年的外汇走廊，并开始采用卢布浮动汇率制。为保护卢布及抑制通货膨胀，12月15日俄央行临时决定将关键利率从10.5%上调到17%，不过有观点认为此举将进一步打压俄罗斯国内脆弱的经济，这造成卢布进一步贬值。
1998年，俄罗斯债务违约的冲击波及了全世界。而如果暴跌的油价导致俄罗斯经济崩溃，则可能会再次带来冲击。所幸根据俄罗斯央行发布的统计数据，2014年12月1日，俄罗斯的国际储备总额为4188.8亿美元，其中包括3736.58亿美元的外汇储备和452.22亿美元的黄金，并且俄政府债务目前只占其GDP的10%，没有突破安全界限。
在西方媒体的一片“唱空”之声中，近期著名的全球投资大师罗杰斯（Jim.Rogers）对俄罗斯经济表达了长期乐观态度。意欲“抄底俄罗斯”的罗杰斯目前在俄罗斯的投资组合包括肥料公司 PhosAgro、俄罗斯航空公司以及一些俄股交易所交易基金。罗杰斯认为：“我投资俄罗斯的一个原因是该国拥有庞大的外汇储备，并且俄罗斯并没有太多债务，而且卢布属于可兑换货币。我认为如果越是深入观察俄罗斯，就会发现越大的惊喜。外界如今敌视俄罗斯，我认为这并不正确，希望一切都会过去，而我要大赚一笔。”
总体而言，当前俄罗斯不会面临债务违约的风险，然而经济过分倚重原油的现实没有得到改观。剧烈贬值的卢布的确会对外汇储备的保障程度造成不确定性。普京在年初的国情咨文中表示，“卢布贬值有助于提高俄企业的竞争力”，强调俄罗斯企业应借此机会摆脱对外国技术和工业品的过度依赖。然而，在原油价格居高不下的年代，一直倡导要对俄依赖能源出口的经济结构进行改革的俄历届政府并没有采取断然措施，而是尽情享受着高油价带来的高回报。直到现在，俄罗斯也未对国内的制造业真正动过刀。或许这一次，俄罗斯真的该受到惩罚了。
欧美将俄罗斯目前遭遇的困境视为“自作自受”，计划通过加大制裁向俄罗斯施压。为了平息乌克兰危机，欧美认为或许有必要通过一定程度的制裁来迫使俄罗斯采取积极的行动。不过分析人士认为，美欧不应过于兴奋，过度的制裁将加剧俄罗斯的金融动荡，其影响除了新兴市场外，还可能波及全球市场，这是一把“双刃剑”。有意见指出，受到制裁的俄罗斯大型企业和银行在海外越来越难以筹措到资金，有可能无力偿还对外债务。国际社会面临着在施加政治压力的同时抑制市场混乱的难题。
此外，多个外汇收入来源于能源输出的国家，如挪威、墨西哥和印度尼西亚等都出现了一定幅度的货币贬值现象。受困于印尼货币卢比的急剧贬值，印尼政府和央行12月16日宣布介入汇率调整。
分析称，在这场油价下跌进而引发的动荡中，中国将受损，而且损失可能较大。中国已经连续四年是俄罗斯第一大贸易国，俄罗斯经济下行将直接影响到对俄出口，中国出口总额中，对俄出口占比约为2.3%(2014年10月数据)。但油价下跌，对于中国这个能源进口大国来说，又可起到对冲作用。
跟着遭殃的国家名单可能包括德国、哈萨克斯坦、乃至美国，当然依赖石油经济的拉美等国家可能更惨，墨西哥石油出口收入占国家财政收入的三分之一以上，委内瑞拉更是高达70%，卢布危机对上述两国的冲击不言而喻。另外，日本政府官房长官菅义伟12月17日在记者发布会上提及国际金融资本市场上的风险规避问题，表示日本将会加强警戒。当然，美国也难以独善其身。1998年卢布危机，严重打击了美国的对冲基金，华尔街银行不得不采取纾困措施。时任美国总统克林顿（William Jefferson Clinton）在金融危机最严重的时刻对俄罗斯进行访问，表明与俄罗斯建立牢固的关系对美国利益至关重要。如果俄罗斯放任卢布贬值，美国金融市场也将遭受严重打击，对美国而言，这或许也是“自作自受”。
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