能源价格的大幅下跌，已将美国拖至通货紧缩的边缘。劳工部周四发布的报告显示，消费者价格指数（CPI）5年多以来首现同比下滑，但市场人士普遍认为，鉴于影响CPI下降的因素，即汽油价格大幅走低是暂时性的，因此日本式通缩不太可能在美国出现。
报告显示，1月份CPI较前月下降了0.7%，降幅为2008年12月以来最大，也高于经济学家下降0.6%的预期。该指数同比下降了0.1%，为2009年10月以来首次下降。
剔除波动较大的能源和食品价格因素不计，1月核心CPI环涨了0.2%，好于上涨0.1%的预期。核心CPI同比上涨了1.6%，与经济学家预期相符，主要反映出了房价的上涨。
1月食品成本同比上涨了3.2%，住房成本与健保成本分别上涨了2.9%和2.3%。
能源价格1月环降了9.7%，其中汽油价格的降幅为18.7%，为连续第7个月下滑。
有分析人士表示，鉴于影响CIP下降的主要因素，即汽油价格的下滑是暂时性的，因此CIP下滑的趋势不会持续太久，日本式通缩更不会出现在美国。
Regions Financial机构的首席经济学家Richard Moody说：“我们并没有突然变成欧洲或是日本。”日本和部分欧洲国家的通缩是由于需求不振，和信贷紧缩而导致的商品和服务价格普遍下滑。而美国目前的价格下跌主要是由能源价格大跌造成的，因此是短暂的良性紧缩。
过去一年里，美国的能源成本下降了近两成，其中汽油价格的降幅超过了三分之一。
汽油价格从去年年中开始明显下跌，跌势在去年底、今年初加速。不过，进入2月以来，汽油价格又以10年来最快的速度反弹，周四已升至两个月新高。汽油价格的上涨一方面是由于一些炼油厂关闭进行检修，和工人持续大罢工，另一方面也是到了开始上涨的季节。分析人士预期，2月CPI指数应该也会随着汽油价格的反弹而走高。
油价的反弹也是联储官员预料之中的，因此，CPI近期的持续走低，预期不会影响联储加息的日程。旧金山联储主席John Williams周四在接受《华尔街日报》采访时表示，他相信通胀将在2016年底升至联储2%的目标。他说，通胀目标短期内下降，不一定会影响联储的加息日程，因为联储的利率政策必须要考虑它的长远影响，因此”我们很可能在通胀低于2%的情况下开始加息。
联储出席耶伦（Janet Yellen）本周稍早时在国会进行半年一度的利率政策作证时也表示，通胀疲弱是由于能源价格下跌的暂时影响。不过，耶伦同时也对食品和能源之外的一些不利因素表现出谨慎的态度，如商品进口价格下降对总体价格的影响。
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