中国的制造业在3月份仍旧走势不佳，有轻微恶化的趋势。由于经济下行压力犹存，政策上预计会加大稳增长力度，货币宽松不会停止，降准降息只是时间问题。
中国经济下行压力犹存
3月24日，汇丰发布民间版的3月中国制造业PMI（Purchasing Managers'' Index，采购经理人指数）初值，指数跌至49.2，创11个月新低，远低于预期和前值。指标显示，3月份中国的制造业的就业、新订单和未完成订单分类指标均走软。这意味着中国这一全球第二大经济体去年第四季度的经济疲态正延续至今年年初。
PMI指数以50为荣枯分水线。当PMI大于50时，说明经济在发展，当PMI小于50时，说明经济在衰退。
彭博新闻社对17位经济学家预期的调查结果显示，市场对中国制造业PMI的普遍预期值为50.5，较2月时的50.7略微下滑，此次数据表现低于经济学家的普遍预期。
道琼斯通讯社援引野村(Nomura)经济学家陈家瑶(Wendy Chen)的话称，该数据远低于预期，主要是由于国内需求疲软，这意味着第一季度经济增长势头放缓。她还称，野村将维持对中国第一季度经济同比增长6.9%的预期不变。中国去年第四季度经济增幅为7.3%。
汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌表示，“汇丰中国制造业PMI数据表明中国制造业在3月轻微恶化。新业务整体再度下跌，拖累产出指数扩张增速放缓，制造业企业持续裁减员工数量。同时，由于国际油价仍在下挫，制造业企业也继续从投入成本下跌中受益。然而，相对疲软的客户需求导致企业节省开支，用以增加新的业务。企业也以同样大的幅度削减了销售价格。”
民生宏观研究团队认为，由于经济下行压力犹存，政策上预计会加大稳增长力度，围绕着一带一路基建投资项目将陆续上马，货币宽松不会停止，降准降息只是时间问题。
相比中国官方发布的PMI版本，汇丰PMI倾向于关注民营企业。
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