全球央行货币政策失衡作为一种新的全球失衡的表现形式，对全球经济体系的冲击和伤害不容忽视，最直接的风险包括：美元持续升值并最终导致美国经济表现降温；全球通缩压力难以解除；新兴市场的薄弱环节可能发生金融危机。
2015年全球央行货币政策并不同步
以目前所见，2015年将是全球金融不平静的一年，全球央行货币政策并不同步，其潜在风险正从被广泛担忧转化为现实。
一方面是美联储加息时点日渐临近，“对加息保持耐心”的措辞被联邦公开市场委员会（FOMC）会议文件正式删除；另一方面，与此形成鲜明对比的是，全球20多家主要央行纷纷加入降息阵营，甚至负利率的举措也屡见不鲜。
全球央行货币政策失衡的矛盾正在加深，根据金融市场的联动规律，我们可以预期的情形是：美元升值趋势仍将延续；大宗商品价格继续低迷，通缩压力挥之不去；新兴市场的薄弱环节爆发金融危机的概率非常之大，不排除2013年的新兴市场普遍“钱荒”重演的可能性。我们甚至还可以判定，在这种失衡模式之下，美国经济一枝独秀的“单引擎”现象并不能持久，经济增长将再现疲软。
美元继续升值并约束美国经济表现
美联储政策收紧的效果将首先表现在美元走强。作为全球最主要的储备货币，美元走势对于全球经济和金融市场都有牵一发而动全身的效果。自2014年下半年以来，美元的升值速度史无前例，在不到九个月的时间里，美元指数累计攀升逾24%，并一度突破100关口，创下2003年以来的新高。而强势美元对美国出口造成的压制逐渐凸显，2014年四季度美元升值让北美的大型跨国公司收入损失近187亿美元。高盛在近期的一份报告中表示，美元升值10%可能拖累美国GDP增速0.6个百分点。另外，3月FOMC会议着重强调了美元走强对美国经济的负面影响，认为相比油价下跌和气候异常，美联储对经济的担忧更可能缘于美元走强。强势美元拖累大宗商品，全球通缩压力难以解除
美元升值加速全球大宗商品价格进入下行轨道，加剧全球通缩。和美元指数一路高歌猛进相对的是，全球大宗商品价格陷入全线下挫，包含24种主要商品的标普GSCI大宗商品指数在今年1月份跌至6年来的新低，国际原油价格暴跌至50美元下方，国际铜价跌破5500美元，创六年来新低。另外，全球经济疲软、能源供给出现革命性增长和新兴市场去产能化进程加速，进一步压制了大宗商品价格，导致大宗商品价格受到来自美元升值和基本面的双重打压。根据高盛的预计，未来半年内标普GSCI大宗商品指数或将继续重挫20%，大宗商品价格下跌将进一步加剧全球的通缩风险。
新兴市场的薄弱环节可能会发生金融危机
美联储收紧造成的流动性短缺将会加速资本撤离新兴市场，使得新兴市场的资产价格面临大幅下跌的风险，一些经常账户赤字国家受到的打击将尤为严重。另外，美元强势引发新兴市场国家的货币普遍贬值，进一步降低了新兴市场资产的吸引力，进而加剧资金流出。
纵观过去50年的全球经济周期，新兴市场危机基本都爆发在美元的强势周期中。例如1994年美联储利率上升至6.5%的高位，墨西哥金融危机在当年爆发，东南亚金融危机在1997年爆发；2000年美国联邦基金利率升至6%的高点，美国互联网泡沫破灭；2006年联邦基金利率升至5.25%的高位，2007年即发生次贷危机并引爆全球金融危机。因此，在全球经济进入美元升值、美元短缺、美元回流的新周期的背景下，新兴市场或将同步进入金融风险凸显期。
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