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内地资金入港掘金 港股量价齐破8年纪录

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复活节清明节长假后第一个交易日,港股一路高歌,恒生指数8日升近千点,收市站上2,6000点,主板成交2,500亿港元(1港元约合0.129美元),创历史新高,港股通单日105亿人民币(1元人民币约合0.16美元)额度更首次被用完。

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沉寂多时的“沪港通”南下交易发力,因憧憬数以万亿港元的内地资金南下,港股通额度于7日首次爆满,成交金额亦多于北上交易,达到200亿港元。港股7日全天成交额达2,524亿港元,创下历史新高,带动恒生指数大升961点,是2008年金融海啸后首次突破26,000点。港交所主席周松岗其后表示,沪港通的额度有望增加。

截止7日收盘,恒生指数全日收报2,6236.86点,涨961.22点,升幅3.8%,为2015年以来最大升幅,超过此前1月21日创下的1.68%的升幅记录。中国H股金融行业指数升幅最大,达到5.8%,收报2,0324.08点,其次是中国企业指数,升5.79%,报13,396.59点。香港中资企业指数升5.68%,报5,068.38点。中国内地100指数升5.41%,报8,396.14点。

这次港股连升5个交易日,主要因为中证监在3月30日起“开闸”,让内地公募基金可以透过沪港通的途径买港股,市场人士形容这是“真正的沪港通” ,因为内地投资者股票帐户要有最少50万元人民币才可参与沪港通,但透过基金投资港股则没有限制。

港股在4月7日最少创下6项新纪录,包括市值、成交金额及成交宗数等,而沪港通南下交易(即“港股通”)的每日105亿元人民币额度亦首次用尽,下午2时09分便告额满。

港交所主席周松岗表示,过去5个月以来沪港通运行顺畅,而“深港通”亦有望在下半年开通,因此沪港通的额度有机会及空间向上调整;他又说沪港通是港股成交破顶的催化剂之一。

港府消息人士分析,港股通爆额反映现时两地股市互通的运作畅顺,系统没有问题,此经验可成为日后检讨额度时的重要参考,例如再增加额度,甚至取消额度。不过,有分析人士认为,随着创下全球最佳表现的中国股市估值达到近五年高点,上海与香港两地同时上市股票之间的价差已扩大到了不容投资者忽视的水平。

自从中国证监会3月份扩大有资格参与沪港通交易的本地基金管理公司数量后,大陆对港股的投资就出现上扬。

汇丰表示,为激励沪港通交易,监管部门正在 对相关政策作出进一步调整。

IG Ltd.驻新加坡市场策略师Bernard Aw 说,两地确实存在套利机会,不过他认为H股上扬的空间更大,复活节小长假后有潜在需求存在。

中金(CICC)发表报告,建议投资者积极把握TMT产业(即科技丶媒体和通信产业)各细分行业中模式类似、盈利水平相当、而且估值溢价较高的H股,尤其在A股市场稀缺的目标将更为受益,市值较小、高成长型、高弹性的公司或将被优先追捧。

此外,中金建议,来不及在A股上市的公司考虑登陆H股融资,或至少把部分业务分拆H股上市(例如A股用友网络控股子公司畅捷通登陆H股)。

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