花旗：散户太少 美股不可能大幅回调

尽管美股牛市已经进入第6个年头，但散户参与度一直相当低。花旗集团认为，这意味着美股不可能出现大幅回调。花旗首席美国股市策略师Tobias Levkovich指出，股市见顶通常都发生在散户狂热追捧股票的背景下，但目前美国股市散户投资者的兴趣之低令人惊讶。Levkovich说，股市在这种情况下不大可能出现大幅回调，除非受到外部冲击。

花旗指出，虽然散户对股市不感兴趣，但上市公司却一直非常活跃。过去10年，标普500成份股公司回购了将近4万亿美元本公司股票，而投资者通过共同基金或ETF流入股市的资金还不足1000亿美元。

企业股份回购是美股2009年见底以来最主要的推动力。极低的借贷成本以及庞大的现金储备促使企业通过股份回购的方式向股东返还现金。