虽然中国央行祭出降准“大杀器”，但是受利空因素影响，中国股市仍然“垂下头来”进入盘整阶段。4月20日，中国沪深两市股指小幅低开后即进入剧烈震荡，全日振幅达162.32点。最终均以绿盘报收。截至收盘，上证综指报收于4,217.09点，下跌1.64%。深证成指报于13,871.60点，下跌1.96%。沪深300指数和创业板指数也未能幸免，分别下跌1.61%和1.59%。
对于此轮盘整，众多权威专家和分析师认为，中国牛市的大方向不变，但持续疯牛不可长久，这也是管理层所不希望看到的，为了不让中国牛市“中途倒下”，中国政府只能控制速度，将“疯牛”转变成“慢牛”，从这一点看，中国股市只有“震震才健康”，后市或许将呈现“搓衣板”局面，保持波浪起伏的慢牛行情。
从去年10月底至今，中国A股飙涨78%，与屡创新高的美元指数，成为引发全球瞩目的两朵奇葩。一路“牛奔”的中国股市让众多投资者欣喜若狂，但作为管理层却对此则显得理性、谨慎，中国证监会主席肖钢近日在上海出席上证50和中证500股指期货上市仪式时，提醒投资者说：“参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受宁可买错，不可错过等观点误导，要充分估计股市风险，谨慎投资，量力而行，不跟风，不盲从。”
肖钢的提醒正应了那句名言：“股市有风险，投资需谨慎。”近年来中国经济虽保持8%的增速，但股市却是牛熊交替，走势呈现过山车。最近三个月来股指已经上涨超过20%，再次进入“疯牛”阶段，这让人不禁想到2007年的情形，因此，有相关机构提出一个新概念：慢牛。可见，熊市当中期盼牛市，牛市当中惧怕疯牛，期待慢牛、长牛。这是中国当前A股市场投资者的心态。
客观看，保持“慢牛、长牛”的运行态势的资本市场，才真正符合中国国情。事实上，美国资本市场如今之所以能够傲视全球，正是因为在上世纪80年代，美国资本市场经历一场“大慢牛”行情，由此成为美国财富不断膨胀的基础，也是各种伴生的经济，金融操作基础，甚至是美国主导全球化得以启动并成功的基础。
在长期慢牛中，美国代表性公司尤其是每个时期优秀（增长型）代表公司的市盈率并不低。美国资本市场财富的创造，主要靠的是股价持续上涨带来的市值创造。大慢牛首先带动了资本市场的深化，金融市场也随之迅速扩大。资本市场长期稳步上涨，暗示这个国家有着最好的、最值得投资的公司。
强大公司发行的债券也是投资者愿意认购的，而灵活的相对廉价的融资资本来源也使得偿还债券变得容易。由此倒推，投资者也慢慢愿意认购这些公司所在国家的债券----美国国债。所以，资本市场的强大带动了债券等金融市场的深化，形成认购意愿的正向循环。这为美国维持其货币的世界霸权提供了极深的合法性，于是美国同时拥有了货币霸权和“资本市场定价权”。
另外，资本市场的“慢牛”使美国退休基金和其他体现公众利益的机构投资者，更加深度地与资本市场互动，公司所有权社会化程度进一步加深。从总体上，代表公众的机构投资者深度享受了慢牛带来的财富创造（市值扩大），同时，正是养老基金这些机构投资者的支持，美国从1980年代起出现了几波对于美国乃至其他国家大型企业生态影响巨大的资本运作浪潮，进而产生了深远影响。
当前，席卷全球的每一个角落，改变人们工作和生活方式的信息技术革命，也是美国资本市场“大慢牛”时期的成果。相关资料显示，上世纪90年代中期出现的互联网行业因为在大部分成长时期经营都无法盈利，必须不断融资，风险投资是最适合的支持力量。而美国1980年代形成的慢牛行情，正好为这种投资模式一合适的退出通道。1990年代中后期以来，美国资本市场给科技型企业提供的IPO机会，高峰时为每年60—200家，低潮时为10—20家。
但由于慢牛，已经上市的公司如微软、思科、谷歌等都成为拥有强大资本能力的公司，并购非常活跃(经常是换股式并购)，每年科技行业并购少则300家，多则500家以上，这是实质上间接把新公司吸纳到资本市场。这样，风险投资的退出就很顺畅。同时，由于这套机制让风险投资和企业创始人都能赚到钱，他们创新的动力就极其高涨。所以，美国二十世纪六、七十年代以来，从半导体、电子、计算机、通信、互联网、移动互联网----信息产业一路发展，在经济中可谓一枝独秀，是少有的技术创新迅速获得回报并融入生活的行业。
可见，一场资本市场“大慢牛”行情（配合上科技文化和自由市场竞争环境）缔造了美国经济的繁荣，如今中国经济进入新常态，也步入前所未有的战略转型调整阶段，同样需要一轮“大慢牛”的行情予以配合，让一批具有创新职能的企业脱颖而出。作为中国政府应当抓住这一历史机遇，通过强化监管、完善市场环境等各种举措，让中国股市回归正途，与新常态战略一道促进经济稳健发展。
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