5月12日，中国创业板高开高走，截止收盘报3,250.30点，涨103.47点，涨幅3.29%，成交1,850亿元，三天大涨逾15%，超400点，逾70股涨停，创历史新高。早在5月8日收盘，创业板市盈率就已突破100倍，达到104.95倍。明显超过深圳主板32.7倍和中小板60倍的市盈率，更显著超过上交所目前20多倍的估值。截至5月11日，创业板上市公司共446家，总市值首次突破5万亿元达5.01万亿元，流通市值超过3万亿，平均市盈率达到110.95倍，即使与纳斯达克市场历史最高的估值水平相比，也明显高出一大截。
根据深交所最新发布的数据，在创业板屡屡创下新高、并独立于主板走势的背后，新股民成为当之无愧的生力军，而老股民则出于避险，早已抽身离去。根据深交所数据，个人投资者4月以来继续增持深市股票 ，净买入金额(1,313.12亿元)比3月份增加105.60%。其中，个人小户、中户净买入积极，分别净买入1,329.66亿元(1人民币约合0.1610美元）和545.57亿元，比3月份分别增加133.13%和99.86%。与之形成对的是，大户净卖出562.10亿元，净卖出金额比三月增加174.65%。
但从机构反馈回的消息来看，目前不少基金经理都在调整自己的投资理念，不能再如以往那样强调市盈率，趋势性投资已渐趋潮流，基金经理也该适应这个市场。需要指出的是，公募基金公司之间、公司内部投研人员之间，对创业板的分歧越来越大。成长型基金经理和坚守价值的基金经理已是各执己见，分歧强化，前者认为创业板里还有好股票可挑；后者认为风险太高，不需再看。
今年以来，创业板指数从不到1,500点起步，累计涨幅超过100%。2010年指数正式推出以来，创业板指数至今已经翻了两番。在正式推出的几年里，创业板指数一路走来充满了坎坷。最初两年，创业板指数多数时间都只能运行在1,000点下方，甚至最低跌至585.44点，较最初缩水将近一半。2013年市场行情好转，带动创业板指数走出低迷状态，并重新站上了1,000点上方的平台。
从最初的28家到目前的400多家，5年多来创业板市场的队伍规模增长了近16倍，市值规模也增长了30多倍。而年初以来，机构投资者加大了对中小板尤其是创业板股票的配置比例，这是创业板指数一路高歌猛进的一个重要原因。
业内人士表示，创业板指数的成分股群体代表了中国新兴产业的群体，估值水平的高低反映了市场对经济转型的强烈预期。
在刚刚过去的周末，外媒报道称证监会窗口指导机构，以防止散户投资者被误导，盲目追高创业板。传言的因由，主要是上周创业板表现实在太过抢眼。在前半周“中字头”股票领跌，并拖累大盘大跌之时，创业板指扛住了压力，且在后半周凌厉暴涨，迭创新高。
上海一家基金公司相关人士表示，这种传言缺少依据，基金公司都有自己的合规部门，有严密的稽核体系，在投资上，只要遵守基金契约和“双十”限定即可，有些基金公司可能会有更为具体的“红线”机制，但监管层应该不会对基金经理的投资进行指导和干涉。
基金为何青睐创业板呢？其实，不只是公募基金，私募基金乃至“国家队”的社保基金今年对创业板也十分“关照”。同花顺iFinD统计，至今年一季度末，社保基金共计持有106只创业板股票。“说基金有意‘坐庄’创业板，也许确有个别基金经理觉得操盘创业板股票容易做高业绩和股价，但大多数还是出于对成长型股票的看好。
随着创业板在降息后首日涨过3000点，创业板是否进入泡沫期成为中外投资人关注的话题。纳斯达克的互联网泡沫破灭有多重因素。无论是微软的业绩不达预期，还是安然丑闻，这些市值庞大的公司连续出问题最终导致了纳斯达克泡沫的破灭。但中国创业板的企业，规模还没到达这个程度。现在创业板块总共的市值是四万多亿，和经济总量比不算大。创业板风险提示不能只看静态市盈率，而是要看中国居民财富指标，比如创业板的总市值除以商品房的保有价值。07年整个A股的总市值和商品房的保有价值的比率是45%，历史最高，而现在这一比率大约是30%，说明居民财富配置的空间仍大。”
很多分析师都说创业板估值太高，到了地球顶，却不知创业板大涨根本原因是新兴产业代表了中国未来社会发展的根本趋势，不是简单的资金爆炒。创业板权重占比最大的是传媒，第二是计算机，第三是医药生物，代表社会发展趋势，几乎完全是依靠创新商业模式发展起来的，不依赖国家政策或者政府补贴。中国互联网金融、互联网医疗、大数据、工业4.0等领域未来增长潜力巨大。创业板牛市不单是中国的产业周期，也是全球的产业周期。在商业模式的创新上，中国互联网企业与美国硅谷是同步的，甚至龙头企业是超越美国的。
把目光聚焦于北京、深圳的创业年轻人，你会认为中国经济充满希望。他们有无限的生命力，充满激情的创业蓝图，更重要的是，他们年轻，是互联网时代的原住民。未来中国的伟大企业将在这些人群中诞生。培育创业家是为了摧毁身份经济、血缘经济，正像股市并不必然带来中国国企的变革一样，企业家与创业家也并不必然带来中国社会的转变，建立创业家层出不穷、创业家优胜劣汰的土壤，才是最重要的，而创业板就是这片土壤中最肥沃的黑土层。
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