宽松时代的到来，使得全球股市遍地开花。分析人士指出，这恐怕并不一定是好事，今年秋天金融市场或将再度崩盘，因为根据近期历史经验，每7年就会爆发一次重大危机。
当今全球股市与经济实质面相较价格高太多
宽松时代的到来，使得全球股市遍地开花。火热的市场也让全球股票市场的市值迅速膨胀至历史新高，并已经追上了全球GDP的规模。日前，通过世界交易所联合会(WFE)的统计和全球股价指数推算，全球总市值截至4月底达到74.7万亿美元，创出历史新高。而国际货币基金组织(IMF)推算的2015年全球GDP为74.5万亿美元，这意味着全球股票总市值已经超过GDP规模。
分析人士指出，这恐怕并不一定是好事，这或许说明股市资金的膨胀已经脱离实体经济，也就意味着全球股市的行情有些过热。历史上出现这种情况时，随后均迎来了股市暴跌与经济增长困难。
今年9月全球股市债市将崩溃
法国市场分析师Marc Touati5月14日预言，今年秋天金融市场将再度崩盘，因为根据近期历史经验，每7年就会爆发一次重大危机。
独立顾问公司ACDEFI创始人暨畅销作家Touati接受法国JDD采访时指出，这个循环从1973年开始，当年爆发第一次石油危机，到了1980年爆发了第二次石油危机，接着在1994年爆发债市大屠杀，之后在2001年911事件造成股市大跌，最后在2008年则是雷曼兄弟破产。
Touati表示，这个时间周期的巧合令人不得不信。尤其是过去几周股票及债券市场发展与经济现实脱离的程度，显然泡沫正在成形。因此他预言，全球股市及债市今年9-10月将崩盘；而令他担忧的是，届时全球央行恐怕已没有刺激经济的能力。
Touati说，当今全球股市与经济实质面相较价格高太多，这全都因为欧洲央行(ECB)将大量流动性倒入市场；但其实经济基本面尚未恢复正常运作，扩张速度并无法合理解释股价如此高涨。如今的问题是，当今年秋天爆发危机，欧洲已经没有反击的弹药，无疑没办法再用量化宽松(QE)来刺激经济。
股市债市已双双低迷
事实上，全球债市近期已经表现低迷，德国国债首当其冲。数据显示，德国10年期国债收益率自4月中旬触及0.049%的记录低位以来，一路走高并于5月7日收盘一度攀升至0.78%，目前为0.75%。与此同时，美国10年期国债收益率从4月28日的2.00%攀升至目前的2.27%，11日盘中一度触及近11个月来最高点；西班牙10年期国债收益率从1.28%升至目前的1.89%；英国10年期国债收益率从1.817%升至2.04%；日本10年期国债收益率从1月的记录低位0.1%升至目前的0.45%。
股市也受到债券市场的抛售情绪牵制。4月23日以来，欧元区斯托克50指数累计下挫3.74%至3413.61点；日经225指数累计下挫2.80%至19570.24点；印度雅加达综指累计下挫3.51%至5246.13点；泰国综指累计下挫3.64%至1495.44点；标普500指数累计下挫0.68%至2098.48点。
瑞银财富管理全球投资办公室策略师基兰·加内什指出，国债的负收益率是驱动资金流向股市的因素之一，“如今国债收益率回升，势必施压股市，债市风险近期传导到股市的效应因此得以显现。”
业内人士分析认为，国债不再受到投资者青睐的主要原因是欧洲经济出现好转，经济前景的改善推动利率预期的上行，进而促使投资者缩减对长期国债的大笔押注。
不过加内什强调，全球债券及股票市场最终将会恢复平静，欧洲央行每月600亿欧元的量化宽松规模将令国债收益率最终维持在可控范围内。
有“末日博士”之称的美国纽约大学斯特恩商学院经济学教授诺里埃尔·鲁比尼也认同上述判断。他表示，全球债市短期内仍可能出现一些波动，“短期内，由于市场缺乏流动性、缺乏做市商，加上一些经济数据或通胀数据上的意外，造成美国和欧洲的债券收益率处于非常动荡的环境之中。”
但鲁比尼同时强调，投资者不必担心债市崩盘或利率狂飙，因为“美联储事实上早就已告诉大家它打算怎么做了”。全球债市大幅波动“不算是大的意外”，“随着经济复苏，通胀走高，长期利率也将会逐步上升。”
针对美国股市，鲁比尼表示，当前的美国股市“显然有些虚高”，但还不是泡沫。他指出，目前美股市盈率略微高于历史均值，而生物科技和科技等板块看起来有些过高，“股市虚高主要是美国长期零利率以及欧元区和日本量化宽松所导致的，流动性并未进入实体经济，而是造成了资产通胀。”
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