自2014年起，中国共有225家公司上市，平均回报率高达418%，然而在平均市盈率高达近百倍的同时平均每股盈利增幅只有4%。
汇丰银行的中国股票策略负责人称中国股票不是泡沫
自2014年1月1日以来，总共有225家公司在中国A股市场上市。这些公司，自上市以后的平均回报率是418%，当前的市盈率为92倍，企业价值与利息、税项前收益之比为105倍。今年这些公司在首次公开募股(IPO)之前，平均每股收益年增率为4%。而现在总市值已经超过了5,000亿美元。
在讨论中国A股市场之前，我们使用了“星际的”这个比喻。那么在中国A股市场这个宇宙中，募股市场就是其中最热的蓝白色星系。
除了两家能源公司，其他产业群体在上市那天的收益表现都介于43%到44%之间。这就意味着，在225家上市公司中，有223家一开盘股价就涨停了(20%)，并在开盘的那一天中通过额外限制又上涨了20%。
委婉点说，这表明了至少在早期，这个市场还尚未辨别公司上市时的有关定价。
这也解释了首次公开发行股票的巨大认购量以及四月中旬中国允许个人开多个账户后出现的开新账户的热潮。投资者们认为投资刚上市的新股是最为可靠的短期高回报的投资方式。
这些公司股票的长期收益表现更加多变。开盘日当天的平均回报率就高达418%，这本身就是个令人大开眼界的数字。然而其中，相对于媒体业(773%)以及软件和服务业(1125%)遥遥领先的回报率，能源业首次公开发行股票以仅仅160%的回报率相对落后。
这些公司股票的平均市盈率为92倍，而且没有一个低于50倍。其中收益最高的产业群体依次是软件业(331倍)、媒体业(140倍)和零售业(134倍)而收益相对最低的依次是多元化金融业(53倍)、半导体业(53倍)。
我们还提供了2013年与2014年历史每股收益年增率的对比。这些上市股票的平均每股收益增长率只有4%。历史每股收益增长率达两位数的产业群体只有食品与主要生活用品零售业和多元化金融业。(证券公司得益于强劲的股市交易量。)七个产业的平均每股收益在上市前一年中为负增长状态。
总的来说，自2014年起，中国共有225家公司上市，平均回报率高达418%，然而在平均市盈率高达近百倍的同时平均每股盈利增幅只有4%。其中最荒谬的是，软件业的首次公开发行股的回报率高达1124%，在平均每股收入增长值为-5%的情况下，平均市盈率居然还高达311倍。
然而请记住，汇丰银行的中国股票策略负责人史蒂文·孙声称，中国股票不是泡沫。
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