受美联储加息忧虑、美元走强和全球债市抛售潮影响，东南亚国家股市、债市、汇市近期大幅动荡。一些国家今年遭遇资本外流，不良贷款水平处于多年新高，经济增速则跌至多年新低。这不禁让人想起97东南亚金融危机，那么，这会是东南亚危机重演的节奏吗？
97年金融危机重现的脚步越来越近了吗
据资料显示，始于1997年下半年的东南亚金融危机，从泰国开始的金融风暴迅速波及所有东南亚国家，使得这一区域的经济几乎同时陷入衰退。
总结当时金融危机原因发现，坏账占银行比例过大导致金融系统崩溃是重大原因之一。银行不良贷款比例过高，导致金融结构问题重重，东南亚国家以间接融资（主要是银行融资）和银行体系为主、直接融资和资本市场为辅的金融结构在这些国家经济发展的起飞阶段是符合金融发展的客观规律的，并在资本积累、实现实体经济快速发展方面起到了巨大的作用。
但随着经济的飞速发展，东南亚各国政府并未对金融结构进行相应的调整，使得资本市场发展严重滞后，企业在很大程度上面对的仍然是单一的银行融资渠道，从而导致银行信用的过度扩张，为日后金融危机埋下了伏笔。资料显示，泰国、马来西亚、印尼和菲律宾的银行系统贷款余额在1997年前不断增长，尤其是泰国和马来西亚，贷款余额占GDP 的比例从1990 年的76.16%和62.01%分别上升到1997 年的120.21%和102.82%,贷款余额超过了GDP 总量。
而现在，坏账危机也威胁着多个东南亚国家。新加坡不良贷款规模创下六年新高。泰国坏账准备为四年半最高。印尼不良债水平为三年半最高。
据媒体报道，受美联储加息忧虑、美元走强和全球债市抛售潮影响，东南亚国家股市、债市、汇市近期大幅动荡。一些国家今年遭遇资本外流，不良贷款水平处于多年新高，经济增速则跌至多年新低。东南亚国家股市和汇市双双表现不佳。印尼股市周二跌至逾11个月以来最低点位。菲律宾股市收盘为1月7日以来最低点位。新加坡股市创5个月新低。随着美元走强，东南亚货币承压。印尼盾对美元周二贬至13395，刷新1998年8月以来的最低汇率记录，今年累计贬值7.5%。菲律宾比索也在本周一跌至一年多新低。
分析人士认为，对美联储加息的恐慌、美元走强及中国经济放缓等因素均导致一些东南亚国家承受巨大压力。雅加达券商Bahana Securities研究部门负责人Harry Su对彭博新闻社表示：“目前，我认为我们正被美联储加息前景挟持。”
另外，东南亚国家股市表现不佳。印尼股市周二收盘下跌2.3%，至4,899.882点，为逾11个月以来最低点位。菲律宾股市下挫2.2%，收盘为1月7日以来最低点位。新加坡股市跌0.8%，至5个月新低。马来西亚股市下挫0.6%，至1月6日以来最低水平。泰国股市走低1.1%。
此外，随着印尼盾大幅贬值、通胀加速增加资金外逃风险，过去两周，印尼五年期债务违约掉期（CDS）飙涨19个基点至180，创下今年以来的最高水平。印尼CDS涨幅与马来西亚同类资产涨幅并列为亚洲最高。
印尼十年期国债收益率本周大涨25个基点，至8.77%，为15个月以来的最高水平。印尼政府最近五次国债竞拍仅有一次达标。
印尼央行行长Agus Martowardojo曾在8日表示，美国准备加息带动本国国债收益率攀升。
再者，印尼资本净流出和不良债务频频高企。据媒体报道，资本净流出额高达7,692万美元，马来西亚资本净流出5,345万美元，菲律宾遭遇2,756万美元资本外流，泰国资本净外流金额为1,480万美元。
Asia Wealth Securities研究部门负责人Warut Siwasariyanon称：“对于美联储加息的忧虑正实实在在地冲击着新兴经济体，尤其是泰国、印尼和菲律宾。一旦美联储加息导致美元进一步走高，被称为TIPS的市场就可能面临史上最大规模的资金外流。”
不良债务高企。新加坡银行业将2.3%的贷款划入“特别范畴”，这些债务可能难于偿还。这是该国银行业自2009年以来面临的最严峻坏账风险。泰国银行业坏账准备平均比例为2.8%，为四年半以来最高。印尼不良债务则为2012年初以来最高。泰国最大的银行泰纳昌银行(Thanachart Bank)一季度不良债务比率为3.95%，这是新加坡、印尼、马来西亚和泰国四个国家当中的最高比例。彭博社追踪的数据显示，截止2014年末，印尼、新加坡和泰国银行业贷款总计为1.15万亿美元，占三国合计GDP的3/4。新加坡贷款总额为GDP的150%。
东南亚信贷繁荣可能触顶了。穆迪驻新加坡副董事总经理Gene Fang表示：“我们正走出信贷环境非常有利于东盟的时代，周期已经开始转向。其背后的两大宏观驱动力就是利率攀升和中国经济增速放缓。”
新加坡金管局局长Ravi Menon曾在5月28日表示：“美国加息和美元走强可能对一些亚洲借款人构成“双重打击”。亚洲新兴经济体银行可能面临更大规模的不良贷款。”
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