中国股市连日暴跌，坊间疯传“股灾”源头来自杭州，并将资本市场的走势归咎于恒生电子股份有限公司开发的HOMS系统。恒生电子7月13日上午发布公告辟谣，称公司将保留追究法律责任的权利。但当日晚，证监会新闻发言人邓舸确认，证监会组织了稽查力量赴恒生电子，核查有关线索，监督相关方严格执行证监会的相关规定。
作为恒生电子最大的股东及实际控制人，马云不可能不站出来说两句了。小马哥又亮出他惯有的马氏太极：“这个月决定给自己放几天假，哈哈，刚到欧洲，又惊闻杭州是股灾的“大本营”，“马云”搞垮了中国股市……唉，事不关己，高高挂起，事不关己，有人挂你……这节奏你看是继续呢？还是继续呢？？还是断续呢？”
一位金融业资深人士表示，恒生的HOMS只是一个IT系统，具有工具中性的属性，不能因为被配资公司使用就一棒子打死，归根结底是融资融券的“高门槛”抑制了普通老百姓的投资需求，这才导致了配资需求的出现，正是这样的需求给了配资公司生存的土壤。
业界人士普遍认为，HOMS系统有两个独特的功能很受用户欢迎。一是可以将私募基金管理的资产分开，交由不同的交易员管理。第二是灵活的分仓。比如，现在很多私募基金通过不同的公司来发行不同的产品，将这些产品分仓到各个地方不方便管理，HOMS为私募基金解决了既要分产品，又要将不同的产品对应不同交易员管理的难题，困扰私募基金的交易员不足和分仓的问题就得以解决。
后来，这些功能被一些地下配资公司所注意到。配资加杠杆作为一种投资工具，本身是中性的，但问题在于场外配资将杠杆借给了那些风险承受能力低，又很少有杠杆交易经验的人。这些配资客上涨之时近乎无脑买入，下跌之时只能任凭被强平，同时还不自觉地充当了连环引爆上的一环。
更致命的在于，杠杆资金中的正规军券商两融数据变动每日可以监控，但场外配资规模到目前依然是个黑洞，无从精确统计，从一开始就被放纵的野蛮生长。证监会的监管被彻底击穿了！少数人忽然开始意识到这次暴跌的不同寻常，并非是牛回头，而可能是场外配资在连环爆。
不能不承认马云先生是个天才，他的征服之剑指向哪个行业，哪个行业就会引发颠覆性的革命。但是这种颠覆究竟是好是坏，却远非他本人所能控制。比如余额宝。表面上看它不过是互联网通道之下的货币基金，合理合法。但这类货币基金的产品设计导致了高强度的金融空转，使得货币政策传导受阻，降息和降准对股市和实体经济的刺激效应被大大的削弱了。
中国总理李克强的确说过“法无禁忌即可为”，但那是针对实体经济，如果金融行为依据“法无禁忌即可为”的行事准则，那中国金融必然走上“华尔街道路”，中国离金融危机也就不远了，而且这样的做法与全球金融监管的发展趋势相悖。
互联网金融工具的一大特点就是“使用者失控”，它会瞬间深入社会的每一个细胞，而以最为极致的力量让金融市场发生极致性波动。Homs和余额宝都是一样的问题。恒生电子解释说：公司也一直坚持，各类机构利用HOMS 进行业务管理，必须首先确保其业务本身符合法律法规和监管政策要求。但这样的辩解没有任何意义。
第一，只要没有“否定场外配资”的法规，那一切场外配资就是“不违法”的，那homs是不是就可以肆意出售制造金融风险的工具？第二，当证监会否定场外配资的合法性之后，homs有没有刻意安排系统的平稳着陆，为什么不公告？第三，什么叫“确保其业务本身符合法律法规和监管政策要求”，是使用者“确保”，还是Homs确保？如何认定？如何确保？
作为中国的首富，能力越大，责任也越大，马云先生应当亡羊补牢，探索HOMS系统本身改进的空间。如果未来管理层对场外配资监管规则明确，HOMS系统可以引入实名制的要求，并且对客户的交易数据进行留存。如果能够因势利导的话，HOMS不仅可以成为融资者的利器，也可以成为监管者的法宝。那将是中国普通投资者之福。
正如优步(UBER)等专车公司的出现降低了出租车牌照价值，基于HOMS系统的技术组合也降低了券商牌照的“含金量”，监管机构能否任由这种情况发展？美国著名经济学家、畅销书《大停滞？》的作者泰勒•考恩曾表示，技术导致的变革会让一些人的处境不如从前，但是社会作为一个整体的处境要比以前更好。在这个过程中，政府的目标不是想办法保护传统行业，而是应该为新经济创造灵活性。
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