中国能制造的不再只是智能手机、照明器具和廉价鞋子等商品，可能还包括下一次的全球经济危机。
上证指数周一（24日）跌幅达到自2007年以来的单日最高值，在全球市场都造成了巨大的影响，几乎所有类别的资产都受到波及，包括欧洲市场、美国股市、全球大宗商品、新兴市场债券等等。虽然美国股市8月24日收盘的时候收回了一些损失，但是投资者们依然战战兢兢，担心中国市场的变动会在全球引起大变。很多人都担心是否会再次经历1997年的亚洲金融危机，或者说更加惨淡的2008年全球性危机。
到底实情如何呢？报道总结了这次股灾带来的4个新真相：
1. 2008年的全球债务危机还没有远去，只是转移到了中国。很多分析师喜欢讨论自金融危机以后，西方消费者和公司已经减少了很多债务。的确，这是事实，但是跟能量一样，债务并不会消失，只是换了新的形式。次贷危机后，美国消费者不再胡乱消费，但是中国接过了接力棒，政府还为此推出了一系列的消费刺激计划。这就意味着债务的积累，几年以前，中国每背负1美元的债务就能带来1美元的增长，现在却几乎翻了四倍。目前中国GDP中债务所占的比率高达300%。
几年以前，债务的泡沫就已经开始爆发。中国政府试图进行阻止，主动出手支撑从房地产到股市等一个又一个市场。但是现在，过去几周时间里，他们意识到应该放手让市场来进行主导。但是投资者们对此仍存有疑虑，不太相信中国能够平稳的从国有经济过渡到以消费为主导的经济模式。
2.中国经济放缓的影响比起过去要大得多。上世纪90年代末亚洲金融危机的时候，美国经济影响最深。但是自那以后，中国经济开始飞速增长。过去十年来，中国占据全球经济增长的三分之一，甚至比美国占比还要大（后者占比为17%）。“这是一个巨大的改变。”摩根史坦利（Morgan Stanley）首席宏观经济学家鲁奇尔•夏尔马（Ruchir Sharma）指出：“从历史上看，美国为全球经济增长做出了最大的贡献，同时美国经济的萎缩也是全球衰退的催化剂。”现在，也许是中国在扮演这样的角色。
3.对美国来说还谈不上是灾难，当然也不是好消息。跟很多新兴市场国家不一样，美国公司对中国的依赖没有那么大。不过，美国公司现在的营收三分之一来自于海外，比起上世纪90年代翻了两倍。如果美国经济复苏保持目前的速度，上海股市的大跌不会像2008年一样带来那么大的影响。但是同时也意味着美国经济不会有太多动力带来进一步的增长。中国经济的低迷会加大通货紧缩的影响，雇主们很难给员工涨工资，也因此让消费支出占70%的美国经济难以有更强力的增长。这种状况还让美联储难以实施9月份提高利率的计划（低利率可能会导致本就已经足够令人担忧的公司债务泡沫增长到破纪录的高点）。
4. 全世界仍在等待2008年金融危机的真正修复。次贷危机后，公司和消费者开始抛售债务，中国也不是唯一出现债务流动的地方。2008年后，世界各国政府背负的债务更加沉重。与此同时，随着利率的增长，能够引燃市场的因素也将逐渐消失。“自2011年末以来，市场的修复程度甚至不到10%。”夏尔马说道：“因此很容易受到伤害。”现在的解决办法是创造真正的增长，依靠一些看起来已经过时的方式，比如大型基础设施项目、大力扶持能够创造大量就业机会的创新企业等等。
过去几年为市场带来增长动力的措施将走到尽头，因此不要再指望过去几年里曾给你带来收益的投资组合。
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