周一，中国金融市场呈现“股债双杀”格局。不过，期货市场普遍飘红。
中国银行间债市国债期货低开低走，现券收益率走升。
中金所10年期国债期货主力合约T1703午后跌幅扩大至0.8%。将于2026年到期、票息2.74%国债买价收益率涨至3.15%（下图来自森浦QB平台）。
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截至13:50，上证综指午后扩大跌幅至2.2%，创6月13日以来最大跌幅，至3161.9点，至四周最低。深成指跌3.73%，创7月27日以来最大跌幅。创业板大跌4.8%，跌破2000点。所有板块全线下挫，交运设备、石墨烯、券商等跌幅居前。
险资举牌“捉妖记”风波继续，举牌概念股惨淡。格力电器一度跌4.04%；恒大概念股也接连重挫，万科A跌6.01%，廊坊发展跌2.68%，嘉凯城跌近6.19%。
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相比之下，国内期货市场明显偏向多头。在黑色系带领下，商品期货市场整体呈现普涨局面。螺纹钢早盘一度涨停。铁矿石、热轧卷板主力涨超5%。橡胶1705一度涨近7%。
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债市怎么了？
路透社援引交易员表示，中央政治局会议、交易所新规、通胀回升基本面转暖，加之美债收益率攀升，大宗商品期货再现普涨，多重利空冲击市场情绪，短期现券料延续调整态势。“美债、政治局会议、交易所新规、通胀等等，全是利空，刚有点热乎气都没了。”
在发布征求意见稿三个月后，中国证券登记结算公司及上海、深圳证券交易所周五正式发布债券质押式回购交易结算风险控制指引，针对交易所债市回购业务风控指标体系不健全的问题，加强对回购融资主体的风险管理。
路透援引上海一银行交易员称，交易所新规本身影响倒是有限，但从中折射出的监管层态度对市场情绪有所冲击，而且个人客户不能参与也会让资金波动率加大。
中国国债价格下跌是全球主要国债市场再遭抛售的一部分。美国10年期国债收益率升至2.5%，持平2015年高点。日本30年期国债收益率涨至0.80%，为3月14日以来最高。
目前市场普遍认为通胀预期升温是造成主要国家国债收益率全线上涨的最主要原因。
中国国家统计局上周五公布的数据显示，11月CPI超预期上涨2.3%。澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆称：“中国已进入一轮新的通胀周期。”
中信固收明明团队指出，通胀和货币贬值同时出现，利多经济利空债市。九州证券全球首席经济学家邓海清认为，在全球通胀趋势性上行中，中国CPI上行难以避免，仍然长期看好股市“健康牛”，长期看空债市。
不过，海通证券宏观债券首席分析师姜超的观点却与市场主流不同，他认为，通胀难以持久，长期国债收益率的涨势也难以持久，甚至有可能在2017年创出新低，年末或是布局良机。
股市怎么了？
瑞信分析师陈李认为，股市整体弱势是因为之前负面消息累计的情绪放大，比如国债收益率的上升、人民币贬值、险资举牌监管等等。市场可能因为这些因素调整一周左右。此外，险资投资规模相对市场成交额较小，不让险资举牌对市场不构成实质性伤害。
广发证券认为，创业板持续低迷的根本原因在于资本的力量已在改变市场风格的“游戏规则”——产业资本和金融资本通过合法合规的途径去深度参与二级市场的“资本大时代”已经拉开了序幕，这可能是影响未来两、三年A股市场特征的核心变量。在新的游戏规则下，存量资金对小盘股的配置调整却远未结束，发生风格转换仍难度较大。
但也有数家券商并不认同，他们指出根本原因在于监管的影响。
中泰证券策略分析师罗文波指出，本次监管实质目的在于场内“去杠杆”，而估值依旧偏高同时，杠杆资金偏好的中小创受到的监管压力将会更大，故从这个角度来说，难言风格切换。
中金公司王汉锋分析指出，以创业板为代表的中小市值高估值股票近期表现不佳，主要是受到解禁高峰、IPO提速和基金回赎三个因素的共同打压。
黑色系领衔 内盘期货普涨
内盘期货市场中，黑色系凶猛上攻，以螺纹钢为首，多个品种涨幅居前。
至于大涨原因，在出席周末举行的华尔街见闻和对冲投研联合举办的“遇见2017·大宗商品最佳投资策略”分享会很多嘉宾看来，近期的中频炉关停事件推高了螺纹钢的价格。
固利资产王兵认为，只要政府对于中频炉的事件没有政策面的放宽，螺纹钢的持续上涨是一个大概率的事件。
远大物产钢铁外贸部刘源谈到，黑色系最近这段时间变成一个星期一个逻辑的变化，之后还有可能变成一两天一个逻辑的变化。价格暴涨暴跌的逻辑变化非常快。
受中频炉关停风从江苏、山东、四川刮到河北影响，周末多家钢厂提价，其中，唐山钢坯两日的涨幅高达200元/吨。
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