今天，金融市场被债市和汇市暴跌的消息刷屏了。
与之相比，A股的跌幅还算比较“温柔”，截至收盘，上证综指下跌22.85点，跌幅为0.73%。但其中有一个重要的信号——10月之后格外强势的上证50指数大跌2.14%，创下了2月以来的最大单日跌幅。
通常来说，上证50指数由于样本较小，且基本都是大盘股，因此波动幅度小于上证综指。类似今天这种上证50跌幅远大与上证综指的情况是很少见的。
换句话说，今天的A股就是被上证50拖累走低——深指与创业板都是红盘。
从个股来看，上证50成分股全线走低，仅有13只个股收涨，且没有一只涨幅超过2%。银行、保险、两桶油等超级权重成为重灾区。
债市大跌与股市有何关系？
今日早盘，五年期、十年国债期货合约盘中触及跌停，都是上市以来首次。这种恐慌性杀跌反映出市场流动性出了问题。
光大证券资管首席经济学家徐高认为：债券价格会如此大跌，关键在于前期债券收益率与基本面明显背离，且市场中杠杆的过度抬升。
监管层对债券市场去杠杆一直没有放松，一旦流动性出现问题，债市大跌就很难避免。
债市对股市影响也主要在金融板块，债市大跌意味着一些券商、银行机构可能出现亏损的风险，所以今日金融股成为了跌幅最大的板块。
ETF大规模下跌疑遭赎回
与此同时，今日ETF市场也出现了成规模的大跌。
对此，市场猜测有金融机构为了应对早间的债市大跌，选择了赎回ETF。因为近期权重股表现不错，所对应的ETF也有一定的浮盈。在今日流动性紧缺引发的恐慌情绪下，1日国债逆回购年化利率一度飙升到15%以上，不排除一些基金被迫抛售资产来保证流动性充沛。
从上图可以看出，今日跌幅居前的ETF大多是与权重股，特别是金融类股票相关的ETF。
今天银行、保险普跌，暂时还没有引发A股的恐慌。但债市与金融股的内在联系不容小视。
目前银行等金融机构发行的债基、货基等多种理财产品中，债券都是配置的大头。一旦债市持续下跌，引发市场对银行等出现亏损的不良预期，金融股的股价难免下跌。随之而来的ETF赎回潮，又会进一步影响股价，金融股权重极大，对大盘影响很大……这种负循环链条一旦形成，股市很可能会被债市拖下水。
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