美国政策重压2017年新兴市场经济体

对于2017年的新兴市场经济体而言，美联储的加息、特朗普的贸易保护政策、美元的升值是它们不得不面对的“噩梦”。

美元升值加速新兴市场资本外流

近日，国际货币基金组织（IMF）经济顾问兼研究部主任莫里•奥伯斯费尔德就提醒各国（特别是新兴经济体），要密切关注特朗普当选后美国政经政策变化可能给这些经济体带来的外部影响。“此次美国大选结果很可能标志着美国政策体制的变化，这种变化在未来可能对美国自身和其他国家的价格和经济活动产生更大的影响。”奥伯斯费尔德表示。“美国产生的溢出效应对新兴市场经济体的影响尤其大。在其中一些经济体，本币贬值使其竞争力提高，但同时经济也存在脆弱性。”

华尔街见闻网文章指出，就2017年而言，新兴市场受到来自两方面的压力：美联储加息带动资本流出压力上行，特朗普的贸易保护政策预期扰动。

压力一：套利交易的回撤，资本流出压力。12月美联储如期加息，但2017年加息步伐超出预期，加息次数预计从此前点阵图显示的2次上升至3次，大幅超出市场预期（加息前市场预期明年加息1.5次）。在美联储收紧预期下新兴市场面临资本流出压力。

压力二：更重要的一个潜在压力是贸易保护对基本面的影响。在特朗普的一揽子政策中，贸易保护被放到了一个很重要的位置上。一旦美国采取贸易保护，则对美国出口依赖度较高的亚洲新兴市场经济体将受到很大冲击。