Russell Clark执掌的对冲基金Horseman Global以其高居不下的净空仓而号称“全球最看空的对冲基金”。2016年其净空仓维持在-90%的高位，甚至突破-105%，曾成功避过2016年数轮风波的Horseman Global却在11月大亏12.8%，12月再亏7.81%。
而在Horseman Global 12月的致客户信中，这家“全球最看空的对冲基金”似乎也开始“投降”了。
您的基金本月（2016年12月）亏损了-7.81%，这导致全年（2016年）净亏损了24.03%。
为什么开局如此良好的一年却以这么糟糕的方式结束？自从特朗普当选以来，我们在外汇业务、债券业务、以及做空业务上接连损失。但从今年（2016年）整年来看，我们曾在外汇和债市上盈利，真正导致2016年损失的交易实际上正是股票的做空业务。
股票的做空业务主要在两个时期造成了损失。一是在今年的2月和3月，大宗商品和新兴市场的熊市曾有一个巨大的反转，并且该势头在今年得到了维持。我们的基金曾在这两块维持了一定的空仓，但在3月时关闭了部分大宗商品和新兴市场的空仓，并且将巴西市场的空仓扭转向多头。从而转向看空欧洲和日本股市，看多欧元和日元。
上述策略曾在英国退欧公投时期表现良好。但随着特朗普的胜选，一度表现优异的欧股和日股空头走势反转，异常强劲的美元也伴随着进一步上涨的商品价格。
2016年的看空之路一直很艰难。
此前我秉持看空策略的原因之一，是出于对中国的看空。但突然间，自从特朗普胜选以来，一切好像都逆转了。
我始终倾向于使用非股市的指标来判断是否该结束空仓。虽然目前大部分我所观测到的非股市指标仍就指向做空，但无论我怎么想，我们已经开始关闭部分空仓。
我们已经大幅退出了航空股相关的空仓，还关闭了许多发达国家金融股空仓。此外，我们还减少了美债的头寸，转向德债。
2016年是严峻的一年。市场的趋势仍在不断上扬，虽然在我看来是更像是危险的背景。我们的基金将减少总头寸，但仍将维持看多债市和看空股市的基本判断。
不过从12月-92.21%的净空仓来看，“投降”之路依然长路漫漫。
评论 (0)