北京时间1月16日，中国股市遭遇“黑色星期一”，上证指数一度大跌60多点，尽管之后价格出现反弹收复“失地”，但市场仍存“利空”的预期。据了解， 在“黑色星期一”两天前，中国证监会主席刘士余听取了市场人士对IPO、再融资、壳资源以及新三板问题的意见与建议，中国政府可能股市改革进程的预期给股价带来了极大的压力，这也是股市出现大跌最直观的因素。
时间飞逝，2016年2月20日，刘士余接替肖钢担任中国证监会主席一职，至今已有10月有余，中国A股整体上涨了约8.25%，表现可圈可点，但从去年底，对于险资通过恶性并购手段狙击上市公司，刘士余曾就此发表了极具争议的“野蛮人”之说。证监会大动作介入也让险资知难而退。而到了近期，刘士余高调对IPO、再融资、壳资源议题表示关注也让市场警戒到，这位旨在“制定规则”的监管者将给当前“野蛮生长”的中国证券市场带来极大冲击。
刘士余上任首次回答记者问便明确“挤泡沫”的态度（图源：新华社）
明修栈道
刘士余在上任之初就提出了“三个监管”，即“依法监管、从严监管、全面监管”的监管理念。这也是他监管证券市场的樊笼，从之后的种种动作来看，无外乎都在这三个监管范围之内。
2016年3月12日，在十二届中国人大四次会议的记者会上，刘士余“首秀”回答到：“俗话说，山有多高，谷有多深，泡沫怎么吹起来的，总得挤出去。”明确了挤泡沫的态度。他很快便将第一把火烧向“退市制度”。
其中两只“不死鸟”被强制退市，博元投资于5月11日正式告别A股，这是2014年11月16日退市新规实施后，首家启动退市机制的公司，也是证券市场首家因触及重大信息披露违法情形被终止上市的公司。而另一家典型欣泰电气于7月8日，证监会对其欺诈发行正式作出行政处罚，启动强制退市程序。由此，欣泰电气成为中国证券市场上第一家因欺诈发行被启动强制退市程序的上市公司。
在对“垃圾壳”进行规范后，刘士余很快便在市场上树立起监管的威望，第二步便是打扫屋子，重建秩序。一直以来，过剩的资本供给以及过于严格的上市审查机制也让中国证券市场沦为中国最大的赌场。在缺乏有效且合理的一系列监管机制下，证券市场成为资本炒作的温床，而非为实体经济筹融资的平台。
去年底，刘士余再次向市场投下了“炸雷”。2016年12月3日，在中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会上，刘士余措辞严厉，痛批“野蛮收购”，引发业界高度关注。他警告：“陌生人变成了野蛮人，野蛮人变成了强盗。当你挑战刑法的时候，等待你的就是开启的牢狱大门。”
随后，热衷通过举牌收购企业的险资争相宣布退出企业收购。刘士余成功将扰乱市场秩序的庄家逐步清理出局。其中包括前期与万科闹得沸沸扬扬的“大鳄”恒大与宝能。
暗度陈仓
在强调制度性规范并将不受欢迎的“大鳄”请出场之后，市场对于刘士余的下一步表示高度关注。目前看来，刘士余已将下一步工作重心放在股市“挤泡沫”上。早在去年底的中央经济工作会议上，中共高层就当前中国存在严重的金融风险达成共识。而引发金融风险，加剧泡沫的最根本就是金融市场的违规操作，所谓“水至清则无鱼”。
2016年全年，中国证监会通报的作出行政处罚的案件近170起。案件类型涉及内幕交易、操纵市场、信披违规、传播虚假信息、短线交易等。已向公安机关移送了35起利用未公开信息交易案件，是目前中国证监会移送公安机关追究刑事责任比例最高的一类案件。
同时开展第4项专项执法行动，在2016年12月23日，证监会新闻发言人张晓军表示，为了维护资管行业发展，证监会联合公安部开展打击利用未公开信息交易的违法行为专项行动，一批案件将从严从快查处，屡屡涉案的公司将被重点警示重点管理。这是中国证监会继部署会计师、评估机构等中介机构违法违规专项执法行动、IPO欺诈发行及信息披露违法违规专项执法行动、市场操纵违法专项执法行动后，开展的第4批专项执法行动。
在查处违规违法案件的同时，不断加大新股发行力度，用“新鲜血液”带来新气象。截止2016年12月23日，中国证监会共核准了275家公司的IPO申请，核准的募资金额超过1,800亿元（约262亿美元），以核准IPO公司数量而论，在A股市场历史上稳居前三。而以A股市场的融资额度而论，包括IPO与再融资，2016年A股的融资额超过1.6万亿元（约2,332亿美元），创出历史新高。
从目前刘士余对于IPO的动作来看，证监会已决心加快上市准入机制的调整，通过扩大供给来稀释虚高资产价格。此外，配合中国央行收紧货币供给，市场正在逐步“去杠杆化”。就像刘士余上任之初说过的那句话：“泡沫怎么吹起来，就会怎么破灭”。
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