美东时间1月23日，美国财长提名人努钦（Steven Mnuchi）在回答参议院质询时明确表示：“强势美元政策可能不总是本届政府优先选项”。努钦更进一步强调：“美元过于强劲短期来看有着负面影响”。这是继特朗普在接受《华尔街日报》专访时表示可能干预当前美元过强势头后，首次有政策执行层面的负责人表示可能对当前政策做出调整。
在消息公布后，美元指数顺势从1月3日的103点下跌至99点。这是自去年11月14日以来，美元指数首次跌破100的整数关卡。在此次影响下，中国人民银行将24日在岸人民币中间价上调240个基点，人民币对美元以6.833兑换1美元的价格开出。这也是自去年11月14日以来人民币对美元最高价。
特朗普明确宣示强势美元非政府政策选项（图源：VCG/Getty）
结构性升值基础未出现变化
自选战开打以来，特朗普便不时用汇价、贸易两个议题“死磕”中国。当选后，特朗普对中国的立场并未发生变化。从近期接受媒体访问的发言来看，特朗普表示：“人民币快速贬值在一定程度上导致了美元强势，进而损害美国企业竞争力”。
从这番发言来看，特朗普显然认为，要想解决当前中美贸易失衡最简单的办法便是逼迫人民币对美元升值。为了逼迫人民币升值，美国不惜触碰中美关系稳定的基石 ——一个中国。
自特朗普当选以来，对于这位不按牌理出牌的非典型政治人物，世界各国都屏息以待。而作为互为表里的利害关系人（stack-holder），中美两国都在测试对方政策底线，借以重构双边关系。
然而，在当前情况下，美国经济持续复苏，失业率已从金融危机后逾10%下降至近期的4.7%。实体经济复苏、就业情况持续好转，美国经济面临的危机逐渐从先前的通货紧缩转变为通货膨胀。对此，美联储的立场也从早先的鸽派转变为鹰派，试图以升息作为预防性因应措施。
自金融危机以来，为避免金融体系崩溃，美联储以扩表的方式向市场注入逾3万亿美元的资金，这笔资金维持着美国经济的账面繁荣景象。随着经济体质出现好转，企业获利能力逐渐回稳，美联储的政策措施也转向缩表。在升息预期强烈下，美联储的货币政策如同超级抽水机一样将流窜在世界各地的国际美元抽回美国，巨大的回流压力使得美元对各个货币升值压力迅速上涨。
最有效的阻升措施是摧毁能见度
1月18日，耶伦（Janet Yellen）在一场演说中明确表示：“在2019年底之前，联邦基金利率每年都会调升数次，直到接近长期中性利率的目标—— 3%—— 为止。耶伦这番近似于“大白话”的发言在市场上引发剧烈反响，然而，对于美元是否真正进入上升通道，耶伦则表示有些许变数。
在1月18日的演说中，耶伦明确表示，在2019年底前，美联储升息的基本态势将不会出现根本变化，但短期内却有着些许不确定性。市场普遍认为，耶伦所谓的“不确定”即是反对强势美元的特朗普。
平心而论，作为行政部门之外的独立机构，在美国政府内部，美联储享有超乎想象的独立自主地位。此外，相对简单且明确的政策目标 —— 失业率、通货膨胀率—— 也让美联储在进行相关决策时不需有过多的政治考量。
再则，作为精英意识极高的独立决策单位，美联储与一般性行政决策机构不同。在美联储内部，主席的功能不是最终决断者，而是共识凝聚者。美联储所做的任何决议，乃至于每次会议后发布的声明稿都是共识性决议，也因此，即使特朗普希望取代耶伦来对美联储的决议做出影响，但效果仍有待验证。
当然，作为美国总统，特朗普仍旧有不少武器能够牵制美联储的决议，其中最有效的便是破坏市场预期。当前美元之所以进入上升通道，最根本的原因是市场认为美国经济已步上复苏正轨，缩表时程也随之排上议程。但如果特朗普持续通过唱反调来影响美联储的威望，则市场基于规避风险将自动对冲风险。
只是，打着重构政府声誉旗帜上台的特朗普或许能通过敲打他口中的“既得利益者”来赢得声望，但治理国家的重责大任仍将回归到政府手中，特朗普要想借着打击政府来重建政府威望可能在逻辑上无法自说自话。
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