高盛高华分析师宋宇等称，央行向大型商业银行提供临时流动性支持，这并非是放松信号。
结合此前发布的好于预期的四季度 GDP 数据以及通胀压力上升的形势,我们认为今后货币政策可能会保持温和收紧的立场。
其分析道：有媒体报道称中国人民银行已批准对五大商业银行定向降准 100 个基点,操作期限 28 天或由央行相机恢复正常。人民银行随后在其微博上声明,为保障春节前现金投放的集中性需求,通过“临时流动性便利”操作为在现金投放 中占比高的几家大型商业银行提供了临时流动性支持。
由于人民银行并未提供更多信息,我们基于公开消息无法对此举的影响程度作出可靠估算。人民银行给出的资金成本信息显示,此举并非降准,而是一种新形式的流动性支持。
我们认为此举不应被解读为货币政策放松的信号,而且人民银行似乎也是为回应媒体报道才发布了官方声明。 倘若如此,此举很可能体现出央行已意识到流动性需求较大、但不愿其发出的信号被误读。
从理论上讲,在外汇继续大 量流出的情况下人民银行即便仅为维持流动性供应保持不变也本已应该数次降准。我们认为央行并未选择降准是因为不愿意被认为发出了放松信号。
此前公布的中国四季度GDP增速两年来首次回升，同比增6.8%，好于预期的6.7％。
高盛高华在另一篇报告中提到，好于预期的GDP表现可能令决策层对于当前增长格局感到较为满意。因此，我们认为当局可能保持偏紧的政策立场，金融市场流动性状况收紧以及在信贷供应等领域强化管理的前景都表明了这一点。与此同时，风险管理仍是重点，特别是在今秋即将召开十九大的情况下。 另一方面，我们预计在十九大召开之前改革进程不会显著提速。
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