新方法收复失地 中国外储重回三万亿

北京时间3月7日，中国央行发布数据显示，在1月跌破“三万亿美元”整数关口之后，中国外储“收复失地”， 2月外汇储备30,051亿美元，重回“三万亿美元”关口上方。

短短的一个月前，中国外储跌破三万亿，引起了市场的恐慌及其广泛的争论，在1月9日，中共党媒《人民日报》海外版刊文就称，当前外储下降属于特定发展阶段的正常现象，没必要草木皆兵。而中国外汇管理局负责人表示，外汇储备规模下降的最主要原因是中国央行稳定人民币汇率导致。

在中国官方表明态度的同时，也在加紧进一步对外资开放外汇和债券市场，允许外资机构利用外汇衍生品管理投资中国债市面临的汇率风险，以此增强中国债市对他们的吸引力，此举旨在吸引多达2,500亿美元的资本流入。

中国外汇储备重回三万亿上方

中国国家外管局曾在2月28日晚间发布通知称，债券市场的境外机构投资者可以使用可以使用各种金融衍生工具（掉期、远期和期权）对冲外汇风险。面临中国资本迅速外流之际，此举是中国决策层增加资本流入的最新尝试。

根据“三元悖论”定理，开放的资本账户、稳定的汇率和独立的货币政策最多只能同时得其二。结合一系列事件来看，当下中国决策层给予的选择是，既然三者无法兼得，那就各得一半：有管理地浮动的汇率（人民币围绕中间价最多上下浮动2%），半独立的货币政策，以及半自由流动的资本（例如5万美元的换汇额度，或者当前的宽进严出）。