中国2月外汇储备数据击败了所有人的悲观预期：不但重回三万亿美元整数上方，且为2016年6月以来首次上升。
对于外储回升的意义，九州证券全球首席经济学家邓海清认为，这意味着央行在2月没有对外汇市场进行净干预，当月外汇市场波动主要取决于市场自发的供求。
他注意到，即使在这种情况下，2月人民币对美元也升值了0.1%，而美元指数同期上涨1.6%，人民币反而比美元还要强势，这可能表明人民币贬值压力可能释放完毕。但他还强调，仅凭单月数据无法判断趋势，人民币贬值压力是否释放完毕还需要3-4月数据进行验证。
对于外储意外回升的原因，分析师们猜测，主要是人民币贬值预期变得相对乐观、外汇管理措施加强、海外债市产生的资产价格重估效应等，均助推外储增加。
对于人民币对美元汇率的前景，分析师们的观点并不统一。邓海清认为，2017年人民币贬值趋势将被逆转。而瑞穗证劵亚洲公司董事总经理沈建光则预计，今年人民币贬值空间会收缩，上半年稳定在6.8-7之间，但下半年不确定加大，波动幅度加大至6.9－7.3之间。
解释
官方版
至于外储意外增加的原因，国家外管局的官方解释是：“2月资产价格出现上升，外汇储备所投资的货币和资产之间发挥了此消彼长的分散化效应”所致。
国家外管局预计，未来外汇储备规模可能在波动中逐步趋于稳定。
分析师版
在邓海清看来，对于2月外储回升，可能的解释有两个：
一是外汇市场的结售汇意愿逆转，对人民币的净需求较高，导致央行在外汇市场被动购买美元、投放人民币；
二是2月美国、欧盟、日本债券收益率均下降，导致债券价格上升，产生资产价格重估效应，外汇储备估值上升。
中国金融期货交易所研究院研究员赵庆明也对第一财经谈到了人民币预期这一可能的原因。他称，汇率稳定为外汇储备重破三万亿做出贡献。人民币汇率没有延续2016年年底贬值的趋势，而是略有升值，市场预期变得相对乐观。
并且，赵庆明称，中国巨大的外汇储备每个月都会产生收益，进而能够推高外储增量，“假设每个月只有0.5-1%的收益率，一个月也有小30亿-50亿进账。”
除了以上两点之外，赵庆明还给出了第三个理由：2017年后，国家加强了外汇管理，尤其是加强了对此前不合规的外汇交易的管理。个人项下，对于购买投资性保险、化整为零、蚂蚁搬家至境外买房、买股票等违规行为被管制。
由花长春、熊义明、解运亮、罗志恒组成的国泰君安证券宏观研究团队也提及，贸易顺差走阔和资本外流放缓是外储回升的主要原因：
开年以来，在美元总体震荡、监管部门加强汇兑管制、中国经济向好迹象增强等多种因素影响下，境内经济主体换汇意愿和需求明显回落。并且，全球经济贸易复苏势头增强，中国出口形势向好。
展望
人民币对美元汇率年初以来阶段性趋稳，离岸人民币对美元相较于年初升值近2%，在岸人民币对美元升值超过1%。相比之下，去年人民币对美元累计贬值6.5%。
央行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜之前指出，年初以来外汇市场运行平稳，跨境资金流动趋向平衡，市场预期比较稳定。
那么，2017年人民币兑美元汇率是否会扭转贬值趋势呢？对此，分析师们的观点并不统一。
邓海清的观点非常鲜明：“2017年人民币汇率大逆转”。他解释道，这种预期主要因为“四个背离”的消失：
（1）经济增长，中国经济企稳回升、中美经济方向不再背离，过去两年中国经济向下，美国经济向上；
（2）货币政策，中国央行由“略偏宽松”到“中性”、中美货币政策方向不再背离，过去两年中国宽松，美国紧缩；
（3）汇率政策，特朗普并不希望美元过度强势，而过去两年美元持续大幅升值；
（4）资产价格泡沫，中国房地产调控、资产价格泡沫有可能得到控制。
相比之下，瑞穗证劵亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光的预期就显得谨慎得多。他在上月下旬发文预计，2017年人民币对美元贬值空间会收缩，上半年可以稳定在6.8-7之间，但下半年不确定加大，波动幅度加大至6.9－7.3之间。
沈建光认为，今年上半年中国经济延续去年底的强劲增长势头，整体下行风险不大。同时，面对海外不确定性，决策层稳定汇率，防范大规模资本流出之下，继续采取部分资本管制，甚至可能会牺牲部分货币政策独立性的政策思路已然明朗。而特朗普上任后的三把火并不顺利，出事不利，美元指数也略有下降。在此背景下，预计今年上半年人民币兑美元会企稳，而下半年不确定性增加，主要是中美贸易关系能否能够波澜不惊，中国去杠杆进程等等，年底最多贬值至7.3的可能性也不能排除。
2017年政府工作报告对人民币汇改提出的要求是：
要坚持汇率市场化改革方向，保持人民币在全球货币体系中的稳定地位。
中国央行营业管理部主任周学东提出，外汇储备并非取之不尽：
不能因为改革原因让人民币汇率大起大落，外汇储备并非取之不尽。
中国鼓励企业到海外投资，但需要认真研究目标领域。汇率的大幅波动可能损害企业，中国企业对汇率波动没有充分准备。与俄罗斯和巴西等许多增长中经济体相比，人民币更为稳定。
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