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中国债务压顶:财长放话破“危机论”

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中国的债务问题一直是众多经济学家重点探讨的话题,中国的债务到底高不高?是否存在爆发危机的条件?在今年年初,摩根大通的经济学家曾表示,中国过去一年增加的债务比欧美日加起来还要多出来1/4(中国过去1年债务增加4.5万亿美元,美欧日相加债务增加了3.6万亿美元),2015年底,中国的债务总额达到26.6万亿美元,是国家经济总量的2.5倍多,约合200万亿人民币。目前中国正处于近年历史上最大的借贷狂潮之中。

在北京时间3月7日,中国十二届全国人大五次会议新闻中心举行记者会,中国财政部长肖捷就中国的债务问题做出了明确的解答,表示当前中国政府债务风险整体可控。财务预算全部透明,中国政府2016年负债率为36.7%。与国际水平相比中国政府举债空间相对比较大。

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中国财政部长对中国债务问题比较乐观

他表示中国财政赤字率目标3%是积极的,虽然赤字率相比去年没有变化,但赤字规模随着GDP增长会相应增加。测算今年赤字规模与去年相比增加2,000亿元(290亿美元)。能够满足实施减税政策和保证重点领域的支出需要。中国政府债务率和其他国家相比是属于比较低的,现有的赤字规模是留了余地。

曾几何时,对于中国的天量债务,世界普遍担心会发生中国版的“次贷危机”,并认为这一定时炸弹爆发的时间点会集中在2017年,成为引爆全面金融危机的导火索。近期,《地方债两年置换8万亿 16省市地方债务余额下降》在大陆主流媒体传播,在某种程度上,算是官方对于中国发生债务危机的某种回应。

2016年11月19日,人大国发院发布的《2016-2017中国宏观经济分析与预测》显示,2017年,中国宏观经济将面临七大困境,其中,中国的债务危机已到临界点,有释放空间,但核心在防范政府及政府背景的企业债务风险。

其实,对地方政府的债务情况,政府了如指掌,这也是《地方政府性债务风险应急处置预案的通知》印发的原因之一,内容明确:若发生债务风险事件,中央实行不救助原则,并对有关责任人追究问责。这一通知的发布,基本宣告了债务中的另一个堰塞湖—地方政府债临界点的到来,在爆破之前,中央政府明确表示不会给高度举债的地方政府兜底,民间一直争论的话题终于尘埃落定。

在过去的10年间,中国债务占GDP的总额已经从150%飙升到了260%,况且中国经济增速在去年已经降到四分之一世纪以来最低点。中国目前总体债务已经处于一个临界点,总债务水平254.9%已远远高于墨西哥比索危机前77.7%和泰国在亚洲金融微机前的188.8%,也略高于金融微机前美国的238.5%,并接近西班牙金融与经济微机前262.1%。

从债务视角看,中国目前稳增长的路径依然是“债务-投资”驱动模式,这决定了2017年中国总体债务仍将攀升,考虑到债务期限结构,很多经济学家的论断是2017年年初或是需要警惕的“明斯基”时点(即资产价值崩溃的时刻)。但中国财政部长肖捷对于中国债务问题充满信心,合理的回答也算给诸多对中国债务质疑的人一颗“定心丸”。

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