国际货币基金组织（IMF）经济学家近日撰文表示，资本流入带动了发展中国家投资提速。
然而，随着发达国家收紧货币政策，资本可能回流至发达国家，发展中国家需应对这种“资本倒流”现象。
在2008年金融危机爆发之前，
国际资本流动与基本经济理论相悖——为寻求更高回报，资本应从增长缓慢的富裕国家流向增长更快的贫穷国家，但实际上情况是资本一般从较贫穷国家“逆向”流入较富裕国家。
对于这种“资本倒流”现象的原因，当时的IMF经济学家认为：
较贫穷国家的某些特征，如制度较为薄弱、教育水平较低，可能会降低在这些国家投资的风险调整后的回报。
危机前的几年里，发达经济体接受了持续、大规模的净资本流入，但发达经济体的投资仍然下降、储蓄减少。相反，此时发展中国家资本流出不断增加，但因其资本存量普遍较低，投资依然在扩张。另外，全球第一大发展中国家——中国在这一时期强调出口导向、忽视消费，储蓄大幅上升。
金融危机爆发之后
，资本流动格局逆转。发达经济体的企业和家庭减少债务、投资减少，资本净流入也相应减少。而发展中经济体，以中国为例，开始促进国内消费，资本净流入增加。期间，虽然2014 年后发展中国家的私人资本流出，但官方资本的流入抵消了这部分流出。
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在这一时期，发展中国家的投资增速虽然低于金融危机前水平，但仍然保持了相对较快的速度。资本流入为发展中国家扩大投资提供了支持。
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然而，时至今日，发达经济体预计将逐步收紧货币政策、提升利率，加之贸易保护主张甚嚣尘上，资本可能重回发达经济体。
发展中国家需积极应对这一问题，应对措施除了利用汇率的灵活性作为缓冲，还应健全制度和政策框架、运作完善的国内和国际金融市场，使储蓄资金能够有效地为投资所利用。IMF经济学家表示：
新兴经济体和发展中经济体今后应继续侧重实施有关政策，扩大资本流入的收益，抑制资本流动的波动性，并提高国内金融市场的韧性和深度。
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