why it matters?
近期欧元区各国的大选事件为市场平添了政治风险，有关“欧元区”的争论又回到了“欧元是否合理？”这一元问题之上。
德国总理默克尔在慕尼黑安全会议上表示：欧元的汇率机制存在一些“问题”，欧洲央行都是针对欧元区较弱的成员国制定政策，而不是为德国定制的。
Francesco Papadia回顾了80年代以来欧洲及欧元区核心国与外围国经济情况的演变。并指出欧元区危机实际上给外围国家上了“生动一课”。
图1图2：利率趋同与通胀趋同的时间区间不一致
图3：危机后预期通胀差异不大，但利率则大幅分化
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