除了日本央行和瑞士央行拥有超大规模的资产负债表外，还有一家名不见经传的央行，其资产负债表占GDP的规模自17年1季度起“奋起直追”日本和瑞士——捷克央行。这招致了500亿欧元投机资金，对其虎视眈眈。
捷克央行自2014年1月起执行“承诺”，将欧元对捷克克朗汇率保持在27左右，通过让捷克克朗汇率对欧元保持弱势，防止本国经济出现通缩，目标是让通胀达到2%的目标。2月份最新数据显示，捷克通胀上升超出预期，高达2.5%；在整个2016年捷克的核心通胀率也由1%提升至2.1%。同时，三年来的汇率干预已让捷克的产出缺口基本消失，失业率创下20年来最低，失业率全欧洲最低，“秒杀”德国。
显然，如此强劲的基本面已经与低汇率水火不相容，捷克央行也想尽快结束汇率控制，以防经济过热。但央行碍于自己将汇率控制一直保持到2017年3月底的“硬性承诺”和在2017年年中考虑放开控制的“软性承诺”，捷克央行只能硬挨：市场做空多少欧元对捷克克朗，捷克央行都要照单全收。这种“节奏”到在2017年1季度达到了登峰造极的程度：年初一个季度央行买入的欧元就相当于GDP的20%！
具体来讲， 捷克央行已经公布1月份的干预总额在145亿欧元，另根据JP摩根的估算，捷克央行继续在2月份购入82亿欧元，3月份购入超过140亿欧元。也就是说在最近短短3个月，捷克央行的资产负债表就扩大了近370亿欧元，相当于过去一年半的干预总额。这导致了捷克央行的资产负债表占GDP的比重快速扩大至77%，直追日本和瑞士央行。多数投行均估计，目前市场持有的欧元对捷克克朗的空头头寸至少500亿欧元。而所有人的对手只有一个：捷克央行。
于是，捷克央行趁着昨晚开议息会议，“偷偷”干了件大事，结果是这样的：
捷克央行在“声明”中去掉了在2017年中结束干预的“软承诺”，并在随后的记者会上，拒绝回答合适结束汇率控制的问题。这种表态再加上捷克强劲的通胀数据和近3个月来市场加码“对赌”央行很快将结束控制的实际情况来看，3月结束以后，捷克央行随时可能“不打招呼”地结束控制。但此时欧元对捷克克朗的汇率却一改过去近一年的如死水般的平静 ，“奇迹般”地向相反方向奔去。
在这一波意外的走势中，有投行公开承认被打得止损出局，汇丰就是其中一家：
但虽然空头规模较大且有部分投机者止损出局，但并未像捷克央行“想象”地那样出现连锁的空头踩踏，捷克央行昨晚的“小尝试”仿佛并未取得预期效果。因为捷克央行的资产负债表上的资产端和负债端分别积累的大量欧元和捷克克朗的头寸，一旦放弃控制，欧元对捷克克朗出现的一次性贬值将让央行出现巨大浮亏。在近三个月快速的空头积累，让捷克央行的预期损失雪上加霜。瑞士央行便是前车之鉴：当年虽然打了市场一个措手不及，但损失仍高达600亿瑞郎；如果捷克央行现在放弃控制，按6个月远期一度达到24的汇率来算，捷克央行损失将高达2000亿捷克克朗（其中1000亿是最近三个月空头积累造成的）。
但显然，大多数投机者认定了捷克央行不可能进一步将汇率反方向推得太高，任何向上偏离27这一控制线的尝试注定只能是短期行为，因为这样反而会吸引更多资金以更好的位置买入空头头寸。
但在捷克央行真正宣布或实际放弃控制之后，由于空头头寸集中且规模巨大，或因获利了结平仓因素，反而可能会限制住欧元对捷克克朗的跌幅。但中期捷克克朗汇率还是会因为基本面的“引力”逐步走高，27反而会从捷克央行的政策“底”，变成政策“顶”。届时又会创造出新的“无风险盈利的央行政策空间”。
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