中国人民银行11日发布公告称，银行体系流动性总量仍处于较高水平，当日不开展公开市场操作。这已是央行连续第12个工作日在公开市场上“按兵不动”。
“央行的意图，就是在保持流动性总量基本稳定的前提下，积极推动金融去杠杆、防风险。这也是对市场预期的一种有效引导。”中国民生银行首席研究员温彬分析认为。
无论是为了遏制部分金融市场上出现的“借短投长”、加杠杆投机炒作的风险，还是为了抑制部分热点城市房地产领域的资产泡沫，调节好货币供应闸门、增强政策定力，都是非常必要的。
正如温彬指出的那样，当前“稳健中性”的货币政策言出必行。央行通过暂停逆回购在净回笼资金，加上此前上调公开市场操作利率，让金融机构感受到政策决心。今年开始的MPA（宏观审慎评估）新规把表外理财业务纳入广义信贷范围，引导金融机构加强资产负债管理、压缩表外业务，纠正以往过于依赖发行同业存单、大搞期限错配等做法，也会逐步缓解资金需求压力。
央行“按兵不动”的12个工作日，横跨两个不同时段：3月底是一季度末，4月初是二季度初。对银行等金融机构业务而言，季末通常是考核的冲刺时点，流动性往往偏紧，更何况今年面临MPA考核新规；季初是经营的新开端，流动性往往偏松。为何在两个不同时段上，央行都“按兵不动”？
“虽然MPA考核新规使得3月底流动性相对偏紧一些，但由于有季末财政支出的集中下拨作为对冲，在央行看来流动性没有大问题。进入4月份流动性压力大大缓解，就更没必要通过逆回购做净投放了。”交通银行金融研究中心高级研究员陈冀分析。
反映银行间资金价格水平的Shibor利率在3月底连续小幅上行后，进入4月份以来总体呈小幅下行走势。价格信号也说明，当前流动性基本稳定。
陈冀认为，虽然当前大小金融机构的流动性情况有差异，但总体而言流动性平稳。央行调控流动性的政策工具和手段充足，有能力保持流动性的基本稳定。
“要保持流动性基本稳定，但并不是所有的流动性需求都要满足。对那些投机炒作从而加大了金融风险的流动性需求就不应当去满足，政策就应当发出这样的信号。”温彬说。
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