当市场还在对美联储即将进行“缩表”议论纷纷的时候，殊不知中国早已快美联储一步进行了缩表。“中国式缩表”将在相当长一段时间内，深刻地影响中国市场走势和资产价格。分析认为，中国楼市“僵尸”或遭致命一击。
据商业见地网引用作者为陈工金的文章报道，在经济学叙述中，“僵尸经济”并不是一个突兀的新词，而是有多方面的渊源。垄断封闭的金融体系，大量低效的国有企业，都是最典型的僵尸形态，错配和耗费了大量的资源。
中国高层的态度正越来上对金融反腐、金融治乱进入实质性阶段。这意味着，除债股市、期货等外，接下来房地产行业也会感受到比较全面的利空，将使得热点城市楼市的迅速降温。
分析人认为，最近几天，当市场还在对美联储即将进行“缩表”议论纷纷的时候，殊不知中国早已快美联储一步进行了缩表。“中国式缩表”将在相当长一段时间内，深刻地影响中国市场走势和资产价格。什么是“缩表”？中国央行何为"缩表"？对房价将有何影响？
“缩表”到底是什么
迄今为止，关于缩表的讨论几乎仅限于美联储。缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式，可实现对基础货币的直接回收，相对于提高利率，是更为严厉的紧缩政策。
而当美联储还在为缩表放风之际，中国央行却已经“抢跑”了。
今年以来，中国央行资产负债表逐月收缩，从1月末到3月末短短两个月时间收缩1.1万亿，降幅达3%。同时，尽管家庭、政府、金融机构、非金融企业这四大部门债务余额仍在增长，但增速呈现全面下滑趋势。
这就是发生在我们身边的“中国式缩表”，它已经不动声色的来了，并将在相当长一段时间内，深刻地影响中国市场走势和资产价格。
“中国式缩表”有何表现
今年以来，前三个月数据显示着央行资产负债表持续收缩的过程：1月末央行总资产是34.8万亿元，2月末下降到34.5万亿，3月末则降到了33.7万亿。从1月末到3月末短短两个月时间，央行资产负债表收缩1.1万亿，降幅达3%。
中国的基础货币投放主要是由“外汇占款”和“央行对其他存款性公司债权”组成。其中外汇占款在持续下滑，所以央行近年来就通过“对其他存款性公司债权”的方式投放资金。今年1-3月，这部分数据也是逐月走低的。
今年的情况意味着，央行通过“外汇占款”以及公开市场操作净投放双双减少的方式实现了缩表。
除了央行之外，全社会债务余额尽管仍在继续增长，但是同比增速则呈现明显的下行趋势，“中国式缩表”味道浓烈。
“缩表”关系到哪些社会部门？
据安信证券统计，截至今年3月末，中国全社会四个部门——家庭、政府、金融机构、非金融企业的合计债务余额为252.1万亿，同比增速为15.8%。相比之下，2月末为16.8%，1月末是17.1%，去年12月末是18.7%，下行趋势明显。
具体来看，家庭部门总债务34.8万亿，同比增速24.4%。据安信证券，这一增速与2月持平，但如果放松到小数点后面两位，就比2月末略低一点，家庭部门债务同比增速似乎有触顶回落的迹象。
对于金融机构来说，按照安信证券统计口径，同业负债——也就是银行和非银对于存款性公司的负债，这部分债务余额截至3月末是67.7万亿，同比增速17.6%，比前值19.2%又有明显下行。
从银行业来看，截至3月末银行负债是69.9万亿，同比增速21.5%，非银负债是28.4万亿，同比增速23.2%。从去年12月份以来，连续四个月金融机构的负债同比增速出现了全面、单边、大幅的下行。
对于政府部门来说，截至今年3月末的债务余额是41.6万亿，同比增速19.5%，前值是22.9%，去年年中以来这个数据几乎是单边下行的。
最后一个部门是非金融企业，截至3月末的债务余额是108万亿，同比增速10.9%，前值是11.1%，1月末是11.3%。也就是说，非金融企业的负债最近连续两个月同比出现下行。
安信证券认为，一方面国有企业负债同比增速往下走，另外一方面私人企业没有太强的加杠杆动力，综合下来，非金融企业负债同比增速向下是一个比较确定的情况。如果整个非金融企业右端负债的同比增速往下，左端主要对应的投资很难会有所表现。
“缩表”后，房价下跌不再遥远？
中国央行的这次“缩表”抢跑，后续对市场的影响，普通人最关注的大概就是对房价可能产生的震荡了，房价是否会降？
安信证券认为，按照现在房地产销售，还有银行对于家庭部门贷款的态度，倾向于认为家庭负债的同比增速应该会趋势性向下，这样一来，房价环比下跌应该为时不会太远。
七十城房价环比增长0.7%，是一个非常高的水平，如果家庭部门债务同比增速持续向下的话，在今年上半年也许就能看到价格环比开始下跌。
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