4月24日晚特朗普政府宣布对从加拿大进口的软木材开征高达24%的关税，当天美元/加元冲高至1.3627，后回落至2016年12月高点1.3601下方（下图）。然而瑞信对此事反应冷漠，不准备对其3个月1.35、12个月1.37的美加汇率预期进行调整。
瑞信今日(4月26日)报告中罗列理由如下：1) 此次对加软木材课税，只是美加之间长达30年木材贸易纠纷当中的一个片段而已，市场对于这件事的过分关注，来缘于对特朗普贸易保护主义政策的高度敏感；2) 美国建筑行业高度依赖来自加拿大的原木进口，NAFTA（北美自贸协议）框架下各国产业跨境垂直整合的程度可见一斑。在瑞信看来，征收关税只是特朗普在对加贸易谈判中的最新筹码，并非意在挑起贸易战；3) 美国政府还未正式提出重新拟定NAFTA，即便触发磋商进程，在正式磋商开始前还有长达90天的调解期，前路漫漫；4) 加拿大央行已经将特朗普贸易保护主义政策预期纳入考量，征收关税不会影响加央行的偏鸽派货币政策；而美联储方面6月再次加息的预期，在走弱的通胀和就业数据背景下困难重重。
瑞银认为利差对于美元/加元的上行支撑影响有限。
5) 林业出口本来就并非加拿大出口净值的主要来源(下图)，又恰逢去年年底以来木材价格的大幅上涨（至2013年以来高位）。
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