周六（4月29日）是美国总统特朗普就职第100天。
从1月20日他上任至今，标普500指数在99天内上涨5.3%，是二战以来美国总统就职100天内该股指表现的第三好成绩。
标普指数在肯尼迪总统上任100天时上涨9%，在老布什总统就职的100天里上涨7.7%。
同时，自特朗普2016年11月8日胜选以来，标普500指数共上涨了11.4%，也凑巧地排在肯尼迪和老布什之后位列第三高。据美国财务研究分析中心（CFRA）统计，肯尼迪胜选以来的标普指数涨幅18.3%，在老布什时期的涨幅为12.3%。
不过有分析师认为，在特朗普接下来的执政期内，标普指数能否延续此前100天的良好涨势还尚未可知。
要想继续推涨美股进入牛市第九年，就必须要在今年底或明年初看到特朗普的竞选承诺切实转化为可推行的政策。
纽约梅隆财富管理的首席信息官Leo Grohowski在接受CNBC采访时表示，如果今年特朗普的税改政策无法在国会通过并推行，将令股指回吐部分涨幅。
因为美股在去年大选日后屡冲新高、并接连站上关键整数位的主要原因之一，就是市场对特朗普税改、裁撤监管和扩大基建等财政刺激措施的预期，也是造成基于调查展望的“软性数据”和基于往期统计的“硬性数据”之间分野的重要因素。
在特朗普胜选后，美国的消费者信心和商业情绪创下数月新高，但就业、零售销售和一季度GDP等“硬性数据”却往往低于市场预期。对此，瑞银UBS的股票及衍生品策略师Julian Emanuel也持相同观点，即两种经济数据的发展步调必须尽快统一，否则投资者的耐心和信心将严重缺失。
Grohowski也发现，特朗普就职后的股指波动率意外保持低位，例如从去年大选日（11月8日）至今的116个交易日历，标普500指数只有一天跌幅超过1%，其余时间的跌幅都不足1%。
他认为，这可能是由于特朗普就任后展现的政策倾向不像竞选时那样极端所致。例如，市场曾普遍担心特朗普采取“贸易保护主义”从而引发市场动荡，但目前来看，特朗普政府并没有大规模发动“贸易战”，对加拿大打出第一枪针对的也是软木和乳制品等1980年代以来就长期存在的争议。
此外，特朗普对墨西哥的态度也还算不错，本周同意了继续商谈北美自由贸易协定（NAFTA）。他不仅没有再指责中国是“汇率操纵国”，也释放出了美中贸易合作的向好信号。特朗普还同美国大型企业的CEO们开会商谈增加就业问题，在税改方案中剔除了“边境调节税”等跨国企业反对的政策，都有助于市场平复情绪并释放向好信号。
不过对奥巴马医改的修正案从3月推迟投票至今，都无法在美国国会达成统一和共识，也为特朗普税改提案的通过率写下问号。
摩根士丹利周五认为，税改提案有68%的可能不会在年底前通过。
到时候市场就不会只在意税改提案释放出的积极信号，而是将关注焦点转移到共和党内部不可调和的矛盾方面，将是股指下行的信号。
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