对于美国股市的近期表现，美银美林认为只有一个解释：太诡异了！
上周三美股受美国政治因素影响而集体大跌，但仅仅隔了一天便止跌反弹。美银美林分析师Benjamin Bowler在研报中称，美股的这种表现，再度展现出市场由平静进入承压状态、再到快速反弹的这种异常趋势。
受特朗普“泄密门”事件影响，美股上周三惨遭重挫，标普500指数大跌1.82%，创2016年9月9日以来最大单日跌幅。恐慌指数VIX当日暴涨近50%，至15.59，创4月21日以来新高，结束连续17天低于11这一史上最长平静期。
不过到了周四，经历了“惊魂一日”的美股止跌反弹，尽管又传来了特朗普政府“通俄门”的负面消息，但仍无法阻挡市场风险偏好复苏的脚步。道指盘中涨超100点，最终收涨50余点，VIX也跌回15下方。
美银美林认为，市场这种条件反射式的“趁下跌而买入”实在不可思议。
早在3月中旬，Bowler在研报中就曾提到，在央行退出宽松措施成为“自我实现的预言”之际，美国股市的抛售本应被视为风险事件，但却都被看做是超额收益出现的机会。
到了两个月之后的今天，一切似乎都并未改变。
Bowler在最新研报中称，5月17日标普500指数1.8%的跌幅相较于历史波动出现了五个标准差的偏离，这是不到一年内股市第三次出现如此大的跌幅，从1928年算起也仅是第18次。
然而更让人惊诧的是，随后市场对这五个标准差的偏离修复的速度，也是1928年以来的次高，鲜明展示了如今市场上“趁下跌而买入”这种思维的强大力量。
美银美林称：这些纪录再次印证了我们的观点，市场动荡已被投资者视为获得超额收益的机会，而不是被视为不确定性即将上升。
最初，显而易见的Fed put（注：指美联储采取实质上对金融市场具有支持作用的宽松措施）教会了市场要“趁下跌而买入”。但是到了现在，这种行为已经变成了一种习得的条件反射。
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