德意志银行：美元可能还是被低估了大约5%

德意志银行周三（5月31日）发布报告称，尽管购买力平价（PPP）和实际有效汇率（BEER）看来，美元是高估的，但是从基本有效汇率（FEER）看起来，美元还是低估的。而德银现在比较倾向于用FEER来评估美元的估值。

美元指数近期下跌明显，刷新自去年11月8日以来低位，目前继续于低位附近徘徊。此前不少家机构都认为，美元的涨势或许到头了。

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德银认为，FEER的账户基于经常账户，而美国的能源贸易帐赤字的改善，就改变了经常帐的结构，令FEER变得更为可信：

这也就解释了为什么从基准均衡汇率（FEER）看来，美元存在温和低估，但是从购买力平价（PPP）和实际均衡汇率（BEER）看起来，现在的美元都高估了。而考虑到除美国以外地区经济复苏非常迅速，投资者把目光放在基准有效汇率上更合适。

按照购买力平价看来，美元现在高估15%，按照实际均衡汇率看来，美元高估9%，但按照基本有效汇率看来，美元低估5%。