周末A股市场出现了震荡中企稳的态势。其中，创业板指更是在创出1711.82点的股灾以来的最低点后，出现了探底回升的态势。相对应的是，前期活跃的上证50指数则有所回落，保险股等品种更是跌幅居前。看来，中小市值品种集中的创业板指企稳，大盘才会真正意义上企稳。
估值渐趋合理，抄底资金尝试性建仓
对于中小市值品种来说，可以讲，目前是危与机并存。危，主要是指相关上市公司的控股股东或重要股东纷纷质押股权，且不少上市公司的股价已接近平仓线。所以，一旦股价再度下跌，容易引发平仓盘的涌现，这会给股价走势带来恶劣后果。机，则是指经过前期下跌之后，中小市值品种估值渐趋合理，比如说创业板指，虽然静态市盈率仍然高达45倍左右。但是，滚动市盈率（TTM）只有不足40倍。如果再考虑到新兴产业的高弹性、高成长预期等因素，如此的市盈率数据的确偏于合理。再进一步讲，创业板指已到达2015年1月的区域，说明估值压力大大缓解。
在此背景下，部分资金有了抄底的意愿。一方面是基于“机”的考虑，因为估值趋于合理，其间必然会有部分上市公司凭借其高成长性而显现估值的低估。因此，可以考虑金字塔建仓。即开始尝试性低吸参与。另一方面则是基于“危”的考虑，因为越是危险，越意味着后续安抚市场情绪的政策有望出台。周末又往往是政策出台的敏感期，所以，部分资金开始在周五尝试性建仓，驱动着创业板指探底回稳。
降杠杆趋势未变，资金紧张预期犹存
不过，仍难言真正意义上的企稳。主要是因为目前创业板指的滚动市盈率数据只能说是合理，而不能说是低估。因此，不可能出现集团式资金的建仓行为。更何况，从增量资金角度来说，建仓也是分批的、有计划、有节奏的，甚至不排除边打压、边建仓的策略。也就是说，周五即便有机构资金的尝试性建仓，但也不能推测创业板指的1711.82点就是最低点。
更何况，从当前的舆论导向来看，降杠杆的政策导向仍未有根本性的改变。据业内人士介绍称银行业的表外业务只是进入到摸底排查程序，尚未进入到真正的清理整顿程序，这就意味着整个社会资金的考验尚未来临。也就是说，2013年6月的钱荒情景在2017年的6月重现的概率大增，这对于A股市场的中期走势来说，无疑是一个较大的考验与挑战。在此背景下，增量资金也不会大踏步地加仓。这可能也是周五A股市场虽然企稳，但成交量却明显萎缩的原因，因为只是尝试性建仓而已。
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