糟糕非农就业数据的影响：高盛不再相信9月加息

5月的美国非农就业报告令人失望，以至于高盛对加息的观点产生了动摇，他们对相关预期做出了重大调整。

高盛经济学家Jan Hatzius现在预计第三次加息将发生在12月，9月宣布收缩资产负债表。而在4月“强于预期”的非农报告之后，他们还坚信美联储会在9月宣布加息，12月将缩减资产负债表：

鉴于U3和U6失业率下滑，在现在和6月会议之间缺乏额外的催化剂，我们将6月加息的概率从80%调升到90%。同时，我们还将推进资产负债表正常化的预期时间提前了，当前预计FOMC会在9月宣布缩减资产负债表，第三次加息将发生在12月。

他们推迟加息时间点的原因是：

在第三次加息之前，尤其是考虑到就业增长放缓，以及近期核心通胀率出现下滑迹象之后，FOMC将倾向于等待经济和就业市场前景明朗化。

我们的预期变化反应了近期委员们对于资产负债表的详细讨论，以及我们认为委员会将等待前景变得明朗之后才会决定启动第三次加息的观点。