在美股市场看似斗志昂扬、屡冲新高的外表下，正潜藏着一个可能会拖累大盘的定时炸弹——罗素2000小盘股指数。
CFTC的持仓周报显示，截止5月30日，投机者对罗素2000小盘股指数的净空头头寸涨至73030手，为2011年5月以来最高。这同今年1月的净多头头寸创下新高记录形成了鲜明对比。
伴随着上周五的恐慌指数VIX跌至9.75，创1993年12月份以来收盘新低，罗素2000上涨0.87%，距离史上新高仅差1%。但这一指数自五月累跌2.2%，创下2016年10月以来的最大单月跌幅。
金融博客Zerohedge援引数据显示，在2011年5月和6月间，投资者对罗素2000指数的看空情绪创新高记录，导致该指数在随后的四个月里暴跌近30%。文章因此担心在美联储收紧超宽松货币政策的背景下，这一指数又将面临崩盘。
巴伦周刊也相同观点，认为科技、金融和小盘股往往是引领牛市前进的主力军。今年是美国牛市的第八个年头，但主要是有科技类股引领，金融板块和小盘股的走势平淡甚至不佳。
文章认为，科技股今年以来累涨了21%，代表向上动量有限；而市场对美国短期和长期的经济展望分野，导致美债收益率曲线日渐趋平，也不利于金融板块的发展，这就令小盘股成为大盘继续上涨的唯一希望。
罗素2000指数从2016年2月起进入上升通道，去年美国大选日过后一个月里的涨势尤为迅猛，但去年12月初也进入了高位盘整区间，正在酝酿突破。该指数周一收跌0.64%，报收于1396.45，接近区间上限的1425点位处，下方支撑位在1340点。
文章认为，目前罗素2000指数的最大两个组成部分是科技股（18.3%）和金融类股（17.9%），既然向上动量都较为有限，只能寄希望于占比13.6%的工业类股、12.3%的医疗保健类股和11.9%的消费类周期股。
尽管这三个板块当前面临上行压力，但投资者也应警惕罗素2000小盘股回落的风险，一旦跌破下方支撑点位，也将拖累大盘整体下行，甚至可能会对美国牛市能否迈入第九年造成威胁。
另外，基于罗素2000指数的ETF似乎存在超买的迹象。以这一指数为标的的主要ETF是iShares Russell 2000 Index （IWM），5月的看跌头寸进一步下降了5.1%，周一报收于139点，位于50日均线切入位137.75和200日均线136.24点上方。
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