不管沙特为首的OPEC国家愿不愿意，原油市场供大于求的局面可能在相当长一段时间都不会改变。
周三美国汽油库存数据之后，基准的WTI原油重挫3.7%，收于44.73美元/桶，创选去年11月初以来最低，刷新了去年11月底OPEC宣布减产以来的新低。
无论是本周供给方（OPEC能源报告），还是主要需求方OECD国家（IEA报告），以及美国汽油库存数据，都显示中东等石油输出国撞上了“原油库存过剩”这道墙。
而从技术面看，上周布伦特油价50日移动均线下穿200日移动均线，“死叉信号”的出现或意味着油价将要“喋喋不休”。上次布伦特原油出现“死叉”信号后，布伦特油价从108美元跌至28美元下方。
需求端：当前库存超出减产前水平
总部位于巴黎的国际能源署(IEA)称，4月经济合作与发展组织(OECD)的原油库存增加1,860万桶，且库存水平高于去年年底OPEC达成减产协议时的水平。IEA为政府提供能源趋势咨询。OECD由全球主要35个工业国组成。
IEA还预计，2018年非石油输出国组织(OPEC)成员国的原油产出增速将比今年加快一倍。非OPEC国家的产量激增将会影响OPEC国家减产的效果，而经合组织（OECD）原油库存更加难以减至5年均值水平。
全球主要工业国家4月石油库存增加1,860万桶至30.45亿桶，受炼厂产出及进口增多影响。IEA称，这一库存规模较五年均值高出2.92亿桶。
IEA预计美国今年油产新增43万桶/日，预计明年再涨78万桶/日。按照这个趋势，即便到2018年全球3月OPEC第二阶段减产结束，全球原油市场供大于求局面也不会结束。
供给端：OPEC减产潜力接近极限
OPEC组织周二公布月度报告显示，OECD国家库存水平实际一直在下降，但2017年前四个月仅下降了8,800万桶。以这样的速度，要到2018年3月库存才能再降2.5亿桶，至五年平均水平。这意味着在整个第二阶段减产协议中，原油库存依然将居高不下。
OPEC公布的月度报告数据显示其内部减产并不均衡，不受协议约束成员国迅速增产，抵消了绝大部份减产效果。
5月份，全球原油产量增加11.3万桶/天，其中OPEC产量增加33.6万桶/天；如果以上数字准确，则非OPEC产量减少22.3万桶/天。
OPEC成员国总尼日利亚与利比亚不参与减产，5月份两国产量增加35.2万桶/天，这意味着其余OPEC成员国产量合计减少1.6万桶/天。
（图为OPEC国家总产量）
5月份，利比亚原油产量增加17.82万桶/天。但是从图中可以看到，该国产量距其峰值1400万桶/天还有距离。
5月份，尼日利亚原油产量增加17.42万桶/天。该国也是处于其产量低点，从数据上来看仍有上涨空间。由于发生工人抗议事件，利比亚最大的Sharara油田6月7日被迫关闭，这意味着，6月份该国产量会有所下滑。
自2008年以来，卡塔尔原油产量一直在减少。产量减少的趋势不会扭转，但是减少的幅度会下降。
在今年1月份，沙特阿拉伯减产，而其后就停止减产。
自去年12月份以来，阿联酋累计减产20.5桶/天，为OPEC成员国中减产占比最大。
委内瑞拉经济危机将会继续，该国产量目前已在200万桶/天以下，为196.3万桶/天；而3月份，该国产量在228.6万美元/桶。
过剩正向汽油库存蔓延
据美国能源信息署EIA官方统计，汽油库存再度上扬209.6万桶，远逊于预期的降幅115万桶，接近前值的意外涨幅332.4万桶。这一数据已连涨两周，令市场怀疑北美夏季驾驶高峰期的用油需求不振。
据API统计，上周的原油库存新增275万桶，库欣地区库存再降83.3万桶，但汽油库存预计再涨179万桶，精炼油库存预计回落145万桶。油价自5月25日OPEC维也纳会议以来已跌超10%，完全回吐去年11月底达成减产协议以来的涨幅。
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