2017年6月22日，星期四，暴雨没看见，似乎是小雨，空气质量好
摘要：隔夜欧美市场还是原油唱主角，围绕扩大减产，DOE数据和匿名OPEC官员辟谣等消息，WTI和北海原油双双创下近期新低。美国成屋销售意外强劲，反应美国经济发展韧性还在，但是BOE首席经济学家意外的鹰派演讲和费城联储主席鸽派言论导致GBP不跌反涨，DXY走低，但是美元相对G4以外的货币还是走强。今晚公布healthcare细节，重要观察时间窗。
欧洲时间，英国保守党与DUP合作的种种不顺在欧洲时间进一步发酵，很快GBPUSD跌穿1.26，较议会大选结果出来那天的低点创出了新低。SA下一代接班人的更迭似乎也反应到了市场上，瞬间WTI跌去40美分。EStoxx50也低开，气氛很压抑。市场很快发现SA换王储这事儿没啥——新任王储默罕默德.本.萨勒曼王子（简称Mbs）本人欣然表态支持国王这一决定，实际上也是早已大权在握——很快油价就反弹了。但欧洲似乎麻烦事儿不断，Macron内阁的司法和欧洲事务部长双双因道德审查问题辞职了，这已经使得近期Macron内阁辞职人数达到了四个！市场主角当然还是原油。7:46，伊朗石油部长：正与OPEC成员国征求意见，就可能决定进一步减产做好准备，油价应声而起。接近7点的时候，BOE首席经济学家Haldane表达了支持下半年加息的意思，导致GBP暴涨。这种观点到现在看也不被市场人士认可，引发的争论不断，但是FX市场就是这么反应了。
美国时间，10点，美国5月成屋销售总数年化 562万户，预期 555万户，前值 557万户修正为 556万户。同时，根据美国房屋销售网站www.realtor.com的数据，已挂牌房源相对于每日成交均量的倍数均值在27左右，热门地区如华盛顿则低到了20.上周我们已经知道了新屋开工和许可数据都不太好，在供应紧张的情况下销售依然火爆，看来美国房屋市场还得热火一阵子。10:30，美国6月16日当周EIA原油库存 -245.1万桶，预期 -120.0万桶，前值 -166.1万桶。当周EIA汽油库存 -57.8万桶，预期 +50.0万桶，前值 +209.6万桶。原油库存下降是理所应当，因为最近一次的欧佩克会议明确了欧佩克国家将减少对美元原油出口，而同时美国国内的原油正在以折扣价向外销售，在美国国内炼油厂开工率轻微下降的基础上，汽油库存有所下降的利好多少被冲淡了一些。但是原油还是很受鼓舞，继续上涨。直到11点多，一位匿名opec代表说除非伊朗愿意加入，否则进一步限产不太可能。然后油价又开始暴跌，刷新了本轮新低。午夜时分，费城联储主席Harker（2017voter）发表演讲，说如果Fed宣布缩表那么暂停下次加息则是审慎的，并强调说如果看到通胀继续下行或者其他经济负面信号，他将不会同意开始缩表。对比之前的BOE首席，我感觉两个人是不是拿错发言稿了。英国都那样了，还要加息？！
亚洲时间，央妈继续紧平衡，200亿元7天期逆回购操作，叠加1000亿逆回购到期，抽水800亿元。昨天下午5:45，央妈网站f发布了中国人民银行令〔2017〕第1号《内地与香港债券市场互联互通合作管理暂行办法》，自发布之日起施行（这肯定是个好消息，但是里面第二条最后一款写着南向东有关办法另行制定，就特别让人费解了）。A股入选MSCI,外部资金将要进入债市,但是今天大陆股债表现简直是殊途同归啊.上午在资金面偏紧的情况下,大A股在漂亮50带领下，在成交量再次萎缩的情况下，发起了一波又一波的上攻，而TF也好，170010也好则一路向南。中午前后，甚至传来了万达复星等门类股债的负面消息，股市逐渐回调，而债市则恢复性上涨。
这两天原油说了不少，需要强调的是，原油在当下走软不是因为需求疲软，而是因为需求有所增长，但供给增长得更快，所以说这次油价下跌和15年16年那次不太一样，至少这次引起的避险情绪，远远要小很多。现在WTI的500天移动均值也就45美元，离现价并不是很远，而在2016年1月的时候，现货价格也差不多是这个水平，但那个时候的500天均值是94美元。正所谓由俭入奢易，由奢入俭难。现在市场有足够的时间对油价进行调整，市场信心也不一样，供给增加太快是个好事情，至少用油行业是福音。再一个就是SA，别看他目前的外汇储备只有504:0，比峰值200bn，但是啥事儿没有，一个明年纳入没上次的消息就让他股市昨天大涨5.2%。而对于EM杀伤力最大的可能是能源价格与其他大宗之间的联系，即原油价格暴跌，导致大宗集体暴跌，那些靠出口大宗的EM肯定倒霉了，但是还有一部分EM是靠加工制造起家的啊。循着这个思路，最近long制造业为主的EM （ILS ,PLN ,TRY ,INR ,KRW,CNY)要比那些依靠出口大宗的EM篮子（CLP,COP,IDR,RUB,MYR,ZAR)）回报要好很多，而且看来要持续一阵子了。再一个，对于替家族理财的朋友，现在是一个long石油企业股票的好时候，像shell啊，bp啊什么的，不是XLE之流，一定要买正股。从历史数据看，这些老牌石油公司的派息率非常高。油价下跌，导致股价下跌，派息率更加可观。现在买入不仅风险小，而且未来油价回暖，还有资本利得。
最近关于美联储加息的争议也越来越多，包括FOMC会议之后Fed委员彼此之间意见也不相同。特别有意思的是，以往都是地区联储主席讲话鹰派，Yellen本人则是鸽派。但是近期画风显然反转了，大鹰派改由领导们（Yellen和Dudley）扮演了。至于机构间的诸多评论很多还带有感情色彩，说Fed啥事没干成，除了资产泡沫之外，就是没有鼓捣出通常意义上的通胀来。我个人觉得真的没有必要这样，15年第一次加息是从0到0.25那可是是很大的改变，但是越往后，每次25bp的影响力就越来越小了。而且现在的低通胀为刚好退出极端条件下的货币政策也提供了有利条件。另外，最近押注美国国债收益率曲线走平的交易盈利不错，虽然流动性不太好。我想是不是该unwind了。一是因为昨天乔治亚州的选举不仅确保了GOP的多数党地位，而且在推动healthcare方面取得了更加有利的地位，二是缩表就要来了，带来的长端供给压力显而易见。对于前者，今晚将公布的healthcare细节将提供一个观察窗口。而今天的札记题目就是这个意思，如果你look through low growth，现在也不是跟风押注进一步flatten的时候。经济发展趋势不会一天改变，现在市场反应有点儿过度了——窃以为。
ps：1、新债王上周刚说完油金比将走强，这就被框框打脸了。但是今天凌晨6点半开始黄金走强，截至目前也没有查到原因。如果一定要猜，感觉是哪个金矿散步了。2、昨天后台居然有专业刷量的小号找上门来了。come on，this is pro！3、今天万达多只债券大跌，啥情况，王校长要继位了？
近期重要时间点：
6月23日，EU理事会会议
6月30日，美PCE
7月1日，印度开始对黄金进口征税3%，香港回归纪念，大大可能出席
7月2日，东京地方议会选举，如果Abe所在的自民党大败，会对其执政造成显著压力
7月初，大大访俄
7月28日，美国Q2 GDP，Trump之前说过很好的GDP数字就要出来
9月24日，意大利可能举行大选
10月1日，西班牙加泰罗尼亚可能举行独立公投
2018年7月，墨西哥总统大选
附注：昨夜今晨推
0621 18:34 Democrats would do much better as a party if they got together with Republicans on Healthcare,Tax Cuts,Security. Obstruction doesn''t work!
心情不错啊。第三方对于GOP近期地方选举四连胜也是评价很高。
0621 07:09 Just landed in Iowa. See everyone soon! #MAGA
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