2017年6月20日，央行发布第二季度城镇储户、银行家、企业家问卷调查报告。
1、融资成本面临上行压力
2017年第二季度银行家货币政策感受指数为36.6%，较上季度的43.0%下降6.4个百分点。自2012年第三季度有数据以来，货币政策感受指数的最低值出现在2014年第一季度，为36.5%。目前这一指数已经十分接近历史低位，反映出银行家认为目前货币政策偏紧。
历史数据显示，货币政策感受指数与贷款加权平均利率之间存在反向关系。货币政策感受指数下行意味着，贷款平均利率可能继续上升。
贷款需求和审批指数也反映出融资成本有上行压力。2017年第二季度贷款需求指数为66.9%，较上季度的68.0%回落1.1个百分点，但仍然较高。然而，贷款审批指数回落1.8个百分点至46.1%，说明贷款审批条件更为严格。较强的融资需求叠加更为严格的贷款审批，可能加剧企业的融资压力。
分行业来看，制造业的贷款需求指数为57.2%，与上季度持平。而非制造业贷款需求指数有所回落，从上季度的63.0%下降至61.4%。无论是制造业还是非制造业贷款需求都较2016年有明显提升。
2、楼市显韧性
2017年4至5月，70城二手住宅价格同比涨幅均为7.8%，与3月份持平。在楼市调控收紧的背景下，房价仍然显示出较强的韧性。央行问卷调查结果也显示，预期下个季度房价上涨的居民比例为31.2%，较前值27.2%提高4个百分点。
同时，第二季度购买住房意愿比例创下历史新高。第二季度购房意愿比例达到23.1%，较上季度的22.9%提高0.2个百分点。
观察历史数据可以发现，在2006年至2015年的三轮楼市周期中，住宅价格同比涨幅提高的同时，往往会出现居民购买住房意愿比例的下降。而2016年以来，伴随着房价同比涨幅的走高，购买住房意愿比例也出现提升。这也是本轮房地产周期中，楼市表现更具韧性的重要原因。
3、生产领域通胀压力渐退
2017年第一季度，原材料购进价格指数同比和产品销售价格指数同比分别达到42.9%和35.7%的高位。与此同时，一季度PPI同比攀升至7.4%。然而，第二季度原材料购进价格指数同比和产品销售价格指数同比大幅回落至14.6%和11.2%，反映出生产领域通胀压力明显消退。由此来看，第二季度PPI同比有望显著回落。
在消费领域，储户调查结果显示，第二季度未来物价预期指数同比上涨1.2%，较上季度的7.3%大幅回落6.1个百分点。由此来看，消费领域的通胀压力不大。
评论 (0)