全球高收益债券市场近两年来的多头走势，出现退潮信号，殖利率从三年来低点开始回升，主因是油价下跌、各国央行政策转趋紧缩，及价格偏高，促使投资人大举赎回基金，企业界也纷纷延后发债。
美国查特通信、维京媒体、贝瑞塑胶及赫克拉矿业等一连串公司相继延后发债，以高收益债券为主要投资标的指数型基金（ETF）已连两个月出现资金净流出，上周高收益债基金资金净流出额达到5月初以来高峰，而6月油价重挫也使能源高收益债指标大跌，显示投资人逐渐丧失胃口。
摩根大通经理人表示，油价下跌及央行升息，已使高收益债的报酬不足以弥补可能违约的风险。摩根大通绝对报酬与机会债券基金已调降高收益债的投资比重，从逾50%降到40%。
贝莱德集团的高殖利率公司债ETF过去两个月来，共流失逾18亿美元资金，部分是因为油价重挫。欧元区、英国、美国及加拿大央行首长都暗示货币政策将转向紧缩，也对高收益债不利。
德意志银行上周建议卖出高收益债券，并警告一旦纽约油价跌到每桶35美元，将颠覆整个高收益债市场。彭博资讯全球高殖利率债券指数成分债券的平均殖利率，6月上升14个基点，为5.32%，比2014年6月的历史低点略高40个基点。
专家指出，此殖利率水准显示市场氛围即将逆转，虽然“没有迫切因素会使市场崩溃，但也不能毫无警惕”。钻石山集团投资长佐克斯表示，“目前价格已到了投资人戒慎恐惧的水准，且能源价格下跌也提醒投资人债价偏高”。
花旗集团分析师费斯较不悲观，表示能源业从2015年以后已经习惯低油价；“我不预期市场会大幅回档”。
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