摘要：市场预期，北京时间8月4日晚20:30公布的美国7月非农就业新增18.5万人，接近2016年均值18.7万，失业率也将从4.4%重新回到4.3%的2001年以来最低。今年以来，每次非农数据出炉的30分钟内，标普500期指都报上涨，10年期美债收益率有五次下滑。由于当前市场过于平静，明日非农或是促成突破的关键，并为到8月底美联储杰克逊霍尔年会之前的市场走势定调。
一切看上去都非常美好，但似乎也有些太完美了。
目前美国经济持续扩张，家庭可支配收入更为健康，消费者和商业支出的信心也更强。而全球经济复苏的大背景向好，不仅制造了一种其乐融融的心理氛围，也在实际上推动了美国出口增长。
在劳动力市场方面，谁也无法否认美国的就业增速持续利好，失业率徘徊于16年新低。时薪增速虽然没有重回2007年金融危机之前的3%门槛，但仍在稳步增长，没有萎缩迹象。
市场普遍预期，北京时间周五（8月4日）晚20:30公布的美国7月非农就业新增18.5万人，基本接近2016全年的均值18.7万，失业率也将从4.4%重新回到4.3%的2001年以来最低。
7月非农也将展现美国总统特朗普上任满六个月的业绩，他本周在推特上格外高兴地宣称：“美国就业正在腾飞，看吧！”今年前七个月的月均新增就业接近18万人，代表更多曾经被边缘化的人群重新回归劳动力市场。
经济学家也预计，7月非农报告展现的平均时薪同比增幅，可能进一步降至2015年9月以来最低。但这也受重新参与就业的人数较多影响，用人单位并没有抬升薪资来缓解“用工荒”的需求。
分析师的共识是，7月数据可以较为纯粹地反应就业市场现状，因为既不受恶劣天气影响，也跟学校学年临时雇佣变动等外部因素无关。
目前劳动参与率已从62.4%的2014年9月以来最低，修复至62.8%，如果这一数据终报上扬，也给了失业率更多的上修空间。两者如果作为一套“组合拳”来看，失业率和劳动参与率一起上涨，是不出乎市场意料的，也不会动摇股指向上走势。
今年以来，每次非农就业数据出炉的30分钟内，标普500期指都报上涨，10年期美债收益率在过去七个月中有五次下滑。巴克莱首席美国经济学家Michael Gapen认为，7月非农就业会符合预期，高盛经济学家Jan Hatzius表示，JOLTS职位空缺指标反映出的劳动力形式更好。
市场普遍预计，就算7月非农就业差强人意，也不会改变美联储年内缩表和再加息一次的路径规划。本周多名美联储官员的言论也证实了这一观点，即他们的发言没有引发资产价格变动。
前基金经理Richard Breslow观察发现，截止到本周三，标普500指数整整70个交易日（过去三个月）的单日涨幅超过1%，而过去10个月中只有三天的单日跌幅超过1%，代表市场有些过于平静和振奋了。如果周五的非农数据令人大跌眼镜，很可能引发市场撼动，为从明日到8月底美联储杰克逊霍尔年会之前的市场走势定调。
周四的道指交投于22000点的历史峰值上下，标普500和纳指则微跌0.2%。嘉信理财（Charles Schwab）主管交易和衍生品的副总裁Randy Frederick表示，昨日道指上冲重要关口之后难免引发技术位调整，在明日非农数据出炉前的波动不会太大。
Newton Advisors董事经理Mark Newton也持相同观点，目前标普500大盘交投于2472点附近，明日非农数据将令市场形成突破。向下是跌至2457点支撑位，向上则是突破2480点关口。
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