中国联通计划发行股份募集资金780亿元人民币，战略投资者将认购90亿股中国联通A股股份，百度将向联通A股投资70亿元，京东投资50亿元，阿里巴巴投资43.5亿元，中国人寿投资217亿元，腾讯投资110亿元，苏宁投资40亿元。
周三盘后，市场期待已久的中国联通混改计划细节终于揭晓。
中国联通董事长王晓初在今日的业绩发布会上介绍称，中国联通计划发行股份募集资金780亿元人民币，战略投资者将认购90亿股中国联通A股股份，百度、阿里巴巴、腾讯、京东均在其中。
投资者还包括苏宁、滴滴、中国人寿、中国中车、网宿科技、用友、宜通世纪，主要包含互联网公司巨头、在垂直市场行业领先的企业、金融企业和产业基金这四大类别。
（图片来自中国联通香港）
除了认购90亿股中国联通A股股份，战略投资者还将向联通集团公司购入19.0亿股联通A股公司股票，二者共占扩大后已发行股本34.9%，价格为每股人民币6.83元。中国联通拟向核心员工授予约8.5亿股限制性股票，价格为每股人民币3.79元。
具体来看，百度将向联通A股投资70亿元，京东将投资50亿元，阿里巴巴将投资43.5亿元，中国人寿将投资217亿元，腾讯将投资110亿元，苏宁将投资40亿元，光启互联技术将投资40亿元，淮海方舟信息基金将投资40亿元，鑫泉基金将投资7亿元，接受老股的国有企业的结构调整基金129.75亿元。
以下为混改融资方案细节图示，混改过后，联通A股公司股权结构将转变为联通集团公司（持股比例为36.7%）、战略投资者（35.2%）、员工股权激励（2.7%）、公众股东（25.4%）。
（图片来自中国联通香港）
中国联通称，当前混改方案已经获得国家发改委的批复，联通A股公司董事会已通过并公告本次发行方案。下一步，联通A股公司将与联通红筹公司协商以定向配售或参与供股等方式认购联通红筹公司股份，注入资金并完成内外部审批，并召开股东大会，审议本次非公开发行方案，并提交相关监管机构批准。
垄断领域央企混改将何去何从？
华创策略王君团队分析称，未来垄断领域央企混改将从重塑股权结构和激励机制两个最核心问题着手：
1、中国联通、东航等垄断领域央企混改标杆模式已基本确立，后续或复制展开。
垄断领域央企混改以重塑股权结构和激励机制这两个最核心问题为着手，以做大做强国资为目标；
2、四大央企改革将得到持续推进：1）大比例引入社会资本的“真混改”；2）员工持股与股权激励的试点；3）重要领域央企整合；4）央企非核心业务剥离；
3、从混改时点节奏上：
央企及重点省份带有标杆性质的混改项目会在19大前密集落地，提升市场对于改革的整体偏好；而全国多数地方的一般国改项目或将在19大之后伴随人事、政策定调、混改标杆模式的落地后，逐步有序展开；
4、从重点领域看，根据发改委倒排“时间表的要求：”第一批、第二批央企混改试点名单上的试点集团的改革或将得到重点推进，这其中，军民融合作为三大改革中的另外一项，与央企混改相结合的军工混改或是重中之重。
5、地方国企改革“一企一策”形式更加灵活，在守住合规、公允、职工利益这些底线的基础上，各种形式的“曲线退出”不涉及国有资产流失，以体现国资“有进有退”，重点关注：天津、山东、上海等。
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