强化汇率预期管理不可掉以轻心

此轮人民币汇率走强超出了很多业内人士的预期，而人民币汇率的屡创新高给市场打了一剂强心针。不过，长期来看，这种超预期的走强能否持续尚存变数。此轮人民币升值主要源于美元的走弱，而美元的走弱与特朗普政府政策的不确定性存在一定关系。有分析指出，若美国总统特朗普所承诺的全面刺激的财政政策正式施行并发挥作用，美元会有温和上涨的可能性，而这或对人民币形成下行压力。与此同时，随着美联储缩表和加息的进程以及全球货币政策的正常化进程，中外利差可能会收窄，这或对跨境资本流动和人民币汇率产生影响。

多个因素仍可能成为左右后期市场走势的“X”因素，因此，加强汇率预期管理仍是今年完善汇率形成机制的核心，对此不可掉以轻心。实际上，现阶段人民币汇率形成机制改革并非单纯的“去贬值化”，而重在增加汇率的波动和弹性，只有让市场看到人民币汇率能够参照“一篮子货币”有章法地上下波动，汇率政策可信度才会提高，非理性的预期自然也会被打掉。届时，即使受到外部因素影响，一段时间内人民币出现下跌波动，也不会演变成恐慌性预期。