净负债率高达396%，在这一轮房地产政策已经明显收紧的市场环境下，泰禾仍选择继续豪赌。
8月30日，泰禾集团公布了2017年上半年业绩，报告期内，公司实现营业总收入89.27亿元，比上年同期增长34.90%；实现归属于上市公司股东的净利润为9.20亿元，比上年同期增长18.70%。
今年上半年，公司房地产板块实现销售收入81.12亿元，结转面积45.74万平方米，其中住宅地产实现销售收入59.50亿元，结转面积35.45亿平方米；商业地产实现销售收入21.62亿元，结转面积10.28万平方米。
和过往三年相同，泰禾在这次的半年报中依然回避大多数房企会公布的销售金额和销售面积等数据，公开排名中使用的均为第三方数据。在此之前，信息机构克而瑞公布他们的半年销售金额为389亿，在全国房企中排名第17位，依然是闽系房企的领军人物。而在另一机构亿翰智库的排名中，泰禾1-6月的销售金额为306亿元，排名第31位，位列旭辉、正荣、融信等闽系房企排名之后。
一直以来泰禾都以高负债率为外界所侧目。半年报显示，目前泰禾短期借款257.89亿元，长期借款586.53亿元，一年期非流动借款51.64亿元，应付债券174.31亿元，有息负债总额达到1070亿元。以此计算，泰禾上半年的净负债率高达396%，去年底这家企业就以360%的负债率处于行业高位。
通常情况下，资产负债率（总负债/总资产）被用来反映上市公司的负债水平。然而，房地产行业受现行的房产预售制影响，房企能够获得大量预售款，但这批预售款却被视为“预收账款”并计入负债中。而实际上，与其他债务不同，预售款项没有利息成本，最终无需偿还，且一定会转化为收入。
因此，房企更倾向于用净负债率来显示负债水平和偿债能力。房企2017年中报公布进入尾声，净负债率龙虎榜显示，融创高达260%，恒大240%，富力193%，旭辉59%，绿城58%，龙湖56%，世茂53%，华润置地42%，金地41%，碧桂园38%，万科20%，中海16%。
阳光城执行副总裁、原碧桂园CFO吴建斌撰文指出，高负债率的商业模式是一场豪赌，赌注是钱，赌的是未来会更好。净负债率高低没有绝对的好坏，走过中国20年房地产历程深切体会到，如果你所在的企业一路豪赌，那就成功了。
泰禾这家代表闽系房企激进风格的公司，也正在上演他们新一轮的疯狂。大举的收购令这家公司目前手握千亿存货，泰禾内部人士向界面新闻透露，黄其森今年给泰禾内部下达的业绩目标是3000亿元销售额。“在定业绩目标上，黄其森可能比孙宏斌还激进。”
这对于至今都未破千亿的泰禾来说，无疑是一个不可能完成的任务，一位近期从泰禾离职的管理人员向界面新闻表示，“已经跟不上黄老板的步伐”。与此同时，泰禾人力部门也在大举招人，为接下来做大规模招兵买马。
布局方面，泰禾也正在悄悄变化他们的战术。报告期内，一向以深耕福建，布局一线为方针的泰禾只在招拍挂市场拿了一块地，但却以并购的方式一口气吞下了十个项目，且大部分位于二三线城市。而在报告期之外的这两个月里，他们又连续并购了位于南京、广州、北京等地的四个项目，并通过竞拍取得了济南高新区的一处土地。
一线城市近一年来几乎不放地，加上限购限价，泰禾受影响较大。以北京为例，西府大院等项目因为限价，迟迟不能开盘。泰禾也只能转而向二三线城市求发展，报告期内，他们的新增土地储备达到304.54万平方米，计容建筑面积为560.03万平方米。截止报告期末，公司已拿地未开工建筑面积为996.43万平方米。
资本运作依旧是黄其森最热衷的，自去年以来，泰禾连续进入医疗、院线、保险等行业，上半年他们又陆续与多个公司，签订了关于特色小镇、创业服务、智能制造等业务的战略协议，并试图进军存量市场，连续收购了两个公寓项目。黄其森曾在今年两会期间公开表示对特色小镇的看好，但并未明确入局。
上半年，泰禾曾以17.49亿元受让北科建集团23.32%股权，泰禾董秘夏亮此前在接受媒体采访时称，北科建在科技地产、产业园区运营上丰富的经验与运营优势，正是泰禾入股的原因之一。但参与“混改”可能并不如期望的那么一帆风顺，后期与国企在管理和项目运作方面仍有很多需要磨合协调。
另外值得一提的是，这家公司还正在积极寻求海外投资。上半年，泰禾曾以4400万美元参与中信资本地产基金，合作开发一处伦敦豪宅项目，随后其子公司又拿出1000万美元投资旧金山金银岛一期YBI住宅项目。
而黄其森本人现阶段的主要精力则全部放在了医疗、院线等房地产主业之外的项目上。“爱拼才会赢”。泰禾这家闽系房企的代表正在酝酿更大的成绩，只是目前的市场环境能否承载这个野心？
评论 (0)