“股神”巴菲特被视为投资传奇，那么现在是否也有可能出现这样一位投资大师？在这位市场人士看来，已经不太可能。
美国投资咨询公司Macro-Allocation创始人Paul Brodsky在近期文章中写道，巴菲特出生于1930年，当信贷和资产“通胀”的黄金年代到来时，他正好赶上好机会。文章称：美国国会（允许政府）在1960年代的过度开支，导致了1970年代全球固定汇率货币体系的终结。美元以及国际资产开始被无限制加杠杆，原油出口国也要求提高价格。
在1980年代初，美元的价值被大幅提高，引发进一步的持有需求，也促进了国际贸易的复苏。
1986年，自主退休帐户问世，随着它们被整个美国社会采纳，也为人们对股票和债券兴趣的兴起打开了大门。
因为债务在低利率的环境中能轻松再融资，资产价格就随着时间推移不断上行。
全球经济体从过去对私营部门生产以及储蓄的重视，转向对公共/私营部门股票和债券等金融资产的管理。
Brodsky称，在巴菲特60年的投资生涯中，在前30年里，从1956到1986年，他的净资产增长了1万倍，同期标普500指数上涨了5倍。在后30年里，从1986年至今，他的净资产又增长了55倍，同期标普500指数增长了12倍。
文章认为，这背后需要关注的有两点：第一，巴菲特本身是一个罕见的奇才，他能够快速的发现从工业生产到金融转变的趋势，且愿意据此调整投资策略。
第二，如果美国决策者没有鼓励普通民众把公开市场当做银行那样对待，他的价值投资甚至还能获得更好的收益。
Brodsky称，目前市场已经估值很高，投资者参与率以及经济杠杆水平也居高不下，即便现在有人具有和巴菲特一样的才智，也很难获得明显的超额收益。因此巴菲特在金融市场上的成就，根本就无法复制。
就在上周，巴菲特在参加《福布斯》杂志100周年庆典时表示，美国股市只有一条路，那就是上坡路。他认为，100年内，道指升破100万点。
巴菲特当时称，100年前，道指仅有81点，而现在道指已经突破2万点，因此他的预测并非空想。
即便如此，在Brodsky看来，道指在剔除通胀前的年化复合收益率仅有3.87%，造就了巴菲特的那个黄金年代已经一去不复返了。
评论 (0)