摘要：赚钱冲动永不眠。
从25家上市银行年报的变化情况看， 2013年以来上市银行资产负债表主要的变化，可以概括为负债端以低成本为目标主动融资，和资产端以高收益、低占用资本金为目的的变换记账科目。在央行改为主动投放基础货币之后，大中型银行显著受益，一个重要的盈利模式产生了：从央行借钱，一方面出给中小银行和非银机构赚取价差，另一方面采取期限错配的方式开展委外投资等高收益活动。
解构资产：
委外要回转。
同业资产的发展在2012/2013年达到顶峰，此后银行同业资产占比不断下滑，其中股份制银行与城商行同业资产占比下降更为迅速。这与直观感受不符，我们认为其中一个原因是银行业务的会计记账科目发生过变更。证券投资项是银行表内投资债券、理财和非标、委外等的主要记账科目，股份制银行和城商行该项目的增速最快。
解构负债：从被动到主动。
吸收存款江河日下，在利率市场化浪潮下，存款脱媒化加速，这点在股份制银行和城商行表现的更为明显。同业负债兴起，但也是金融监管的重点。应付债券逐渐成为主动负债的重要增量来源，同时同业存单计入应付债券且快速发展。向中央银行借款成为市场流动性的重要保障。
理财是个BUG。
从2016年6月的数据看，封闭式理财超过90%的产品期限都在一年以内，这意味着理财市场可以在一年内随着存续产品的逐步到期，完成对产品的存量清理和规范。理财存续规模和增速都开始下降，2017年6月底，理财产品存续余额28.38万亿元，较年初减少0.67万亿元，较4月末减少1.9万亿元，增速较上年同期下降35个百分点。股份制银行虽然仍是理财市场最大的供给方，但也是上半年理财规模下降最快的一类银行。从理财资金投向看，债券、现金及存款、非标的占比在持续下降，权益及其他资产的占比明显上升。金融同业类理财规模较年初大幅下降2万亿。
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