低迷通胀面前欧美央行反应大不同

事实证明，经济增长良好但通胀出奇低迷的全球性难题越来越无法解决。欧美决策者对这一问题的看法开始导致市场分化。

本月早些时候，法兰克福，美联储主席耶伦和欧洲央行行长德拉吉参加一个活动。

事实证明，经济增长良好但通胀出奇低迷的全球性难题越来越无法解决。欧美决策者对这一问题的看法开始导致市场分化。

美联储周三公布的最近一次会议的纪要显示，在就业和经济增长保持良好势头之际，通胀却持续低于目标水平，美联储官员对此感到越来越困惑。而欧洲央行尽管远远没到宣布胜利的程度，但周四公布的10月份会议记录显示，该行对通胀将逐步升向目标水平越来越有信心。

面对两家央行大相径庭的观点，市场的反应是推动美元以及美国国债收益率下跌。上述分歧可能只是反映了货币与商业周期的差别。美国经济早就开始复苏，美联储已经开始削减资产负债表并加息。美国失业率处于如此低的水平，通胀却未能上升，这显然是美联储担忧的问题。

相比之下，欧洲央行仍在购买大量债券，失业率还有下降的空间；欧洲央行最近几年的主要任务一直是应对通缩担忧。