随着越来越多的投资者认为美股接近见顶，以及严重的资产价格通胀可能会转移到实体经济，最终引发金融危机，美股在明年面临不小的风险。而风险的前兆，可能仅仅是一次普通的市场回调。
美股屡创新高，不过也面临潜在风险。
高盛在最新的2018年美股展望中称，尽管美国股市在 2018年仍然大概率维持牛市，但是，美国股市依然可能面临三大风险：逼多行情、短期回调和通胀预期的增加。
首先，美股面临逼多行情。
最近，美股并没有出现之前的大涨行情，似乎进入盘整期，越来越多的投资者认为，美股不再会出现大涨行情，也已经接近市场顶端。即便未来特朗普税改通过可能会给市场带来红利，依然有越来越多的投资者认为，美股继续上涨空间不大。
第二，基于历史经验，一次普通的市场回调都可能把目前的市场引向熊市。
高盛发现，几乎所有的熊市都开始于市场回调，随后通常出现强劲的反弹，为投资者提供卖出的机会，当然前提是投资者能意识到这是一个卖出而非买入的机会。
但是，此次牛市情况有所不同。高盛设想的“强势反弹”是空头仓促平仓并为市场提供一个自然下行缓冲的结果。但在这一轮牛市里，市场一直走高，对冲基金中的空头头寸接近历史低点，因此在下一个熊市期间可能不会发生这种情况。
第三，如果金融资产通胀向实体经济蔓延，美联储“失灵”，则会全球金融危机，美股难以幸免。
自2009年QE开始以来，实体经济中的通货膨胀与资产价格之间的通货膨胀存在非常大的差距，任何推高通胀的因素都可能导致更高的利率。高盛认为，在中性情形下，这可能会减缓金融资产的通货膨胀（防止估值上升），而在更极端的情况下，如果通货膨胀过快，利率也需要比当前市场更为激进地“正常化”。
评论 (0)