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加央行1月加息存疑 加元走势低迷;但投行依然看好加元

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加元自10月以来陷入较窄交投区间,周三(12月6日)加央行发表鸽派言论打压加元,不过投行较看好未来加元走势。野村指出,很多积极的基本面因素或打破加元低迷走势。道明银行也表示,虽然加央行1月加息存疑,但依然看好加元,并保持做空美/加。

野村:积极基本面因素显现 或打破加元低迷走势

野村证券(Nomura)外汇策略研究团队周四(12月7日)撰文就美元/加元的前景进行分析,主要内容如下:

该行指出,在今年前三个季度,加元经历“过山车”走势,在大面积的负面市场情绪之后,很快迎来爆发式的增长。但是,近期似乎这种态势发生了停滞,自10月来在1.27水平附近陷入了相对较窄区间内。加元需要新的催化剂因素来打破这种低迷的走势。

我们认为因很多积极的基本面因素已经转向支持加元进一步走强,这一点已经被认识到,另外仓位方面也出现积极倾向,我们认为一些风险正在被消化。

道明:加央行发鸽派声明 加元承压但依然看空美/加

加拿大多伦多道明银行(TD)周四发布美元/加元前景展望报告称,周三在加拿大央行(BoC)发表偏鸽派声明后加元承压下挫,虽然加拿大经济表现良好,但市场谨慎情绪已经开始蔓延,尤其是对明年初再度加息的预期也有所变动。

该行分析师指出:“我们相信加拿大央行声明实际上更多地展现了当前的市场情况,而并非未来前景。即便如此,此份声明依然表明加拿大央行的谨慎态度(相信行长波洛兹下周讲话也将透露这一立场),目前1月是否会加息已经存疑。”

该行分析师表示,目前而言,美元/加元将继续维持窄幅区间震荡,上行阻力位于1.29,而短线下行动能也将受限于1.26。

综上所述,道明保持做空美元/加元,建仓于1.2770,止盈设在1.2380,止损设在1.2960。

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ING:美元处于周期性下降趋势,税改法案推动其反弹

荷兰国际集团(ING)研究分析师韦拉吉·帕特尔(Viraj Patel)周四指出,在周五的就业报告出炉前,美国交易时段预计相对平静,尽管拟议的减税和就业法案的影响和混乱仍在继续。主要内容如下:

时间轴仍然是在年底前将在总统的办公桌上得到一份法案(尽管我们注意到国会也在试图阻止美国政府关门)。但是,要想使拟议的税收法案及时通过,仍然需要扫清明显的政治障碍,有三个原因可以解释为什么我们不认为美元在2018年将开始新一轮牛市:

1、美元走强的经济因素没有增加。如果没有真正的供给侧改革,特朗普的税收法案将增加财政赤字,而不会改变美国的长期趋势增长。这是标准的美元负面影响。

2、美元走强的政治因素并没有增强。很明显,特朗普总统不希望美元走强——政府的保护主义担忧仍将持续到2018年。此外,自上世纪80年代以来,我们注意到,在共和党总统的领导下,美元往往会遭受“第二季综合症”的影响——在他们担任总统的第二年,美元的贸易加权平均水平就会下降。这很可能是由于前共和党政府的友好政策,以及中期选举的影响。

3、但最重要的是,世界其他地区经济正在增长,并赶上美国。因此美国可能不是投资者第一个想要投入资本的地方。这种增长的差别效应对美元来说是非常关键的——我们估计,在世界其他地区,经济每增长1个百分点,美元贸易加权汇率就下跌了3-5%。我们唯一能获得美元升值的渠道是海外利润的回流(以及美国股市进一步走高的潜在第二轮资本流入效应)。但在没有实际窗口的情况下,当这些资金流回到美国时——这种影响可能会随着时间的推移而蔓延和减弱,以至于人们甚至可能不会注意到它。诚然,我们需要最终法案的细节来总结总体影响,但就目前而言,我们仍然坚定地认为美国税收改革不会成为削弱美元的游戏规则改变者。

法兴:若日央行退出宽松,则美元/日元下看100-105

法国兴业银行外汇策略研究团队对今后一年美元/日元的前景进行,并称,日央行有望退出目前不断延续的宽松政策,美元/日元料将严重承压。

只要日本利率市场因日央行坚持宽松政策而处在震荡区间,美元/日元将以美元走势为主导。但这一局面不会持续,假以时日,日元或将被引爆。

因由,若日央行退出目前的宽松政策,美元/日元下看 100-105。

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