3月中旬美股市场还在说“散户仍在跑步入场”，但过去的一周见证了散户的疯狂逃离。摩根史坦利(Morgan Stanley)销售与交易团队在报告中表示，过去一周内，美国股票指数型基金(ETF)资金净流出75亿元，这使得年初资金疯狂涌入ETF的现象出现了大逆转。
年初至今，美股ETF所吸纳的资金总量中，有54%又流出了ETF。而且，摩根史坦利还提到，过去一周内，所有美国上市的ETF基金（包含股票和固定收益）也出现了60亿元的资金流出。
摩根史坦利在报告中称，这感觉不太像是行情波动，而是资金大撤退。一般美股ETF中最具代表性的是追踪史指大盘的SPY，但此次摩根史坦利特别注意到了VOO (Vanguard S&P 500)的资金流出情况，上周该ETF基金资金净流出12亿元，2日更是出现金融危机以来最大单日净流出。
之所以关注这只ETF，是因为其波动性较SPY更小一些，根据监管档来看，该ETF的投资者中散户居多。一般意义上讲，这类ETF对投资者的吸引力在于手续费低、产品增长性较好。摩根史坦利提醒称，“因此，这样规模的资金流出才格外引人关注。”
摩根大通在3月初警告称，基于最近“散户投资者的不稳定行为”，将散户视为边际买家的想法十分危险。但3月16日当周ETF流入净资金超过400亿元，创历史新高。摩根大通随后认为，尽管机构投资者仍在继续悄然出售所持股票，但散户投资者仍是股市的边际买主。
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