4月24日，手机3D玻璃厂商蓝思科技发布2017年度报告，数据显示公司去年录得营业收入237.02亿元，同比增加55.57%，另外归母净利润大涨146.56%至18.68亿元。
2016年业绩全面下滑后，蓝思科技在2017年实现经营状况企稳回升。年报表示，公司营收大涨的原因在于充分发挥竞争优势及新项目投产，产销量大幅增长，特别是浏阳南园新项目顺利投产，自动化产线超预期发挥出了产出效率。
2017年公司生产的智能手机前后盖防护玻璃产销量创下历史新高，达到5.2亿片，较上年度增长了近30%。
另外，公司毛利率27.96%，已连续三年增长。其中，主营产品中小尺寸和大尺寸防护玻璃的毛利率分别为29.77%和15.72%。
截至4月24日收盘，蓝思科技股价上涨7.44%，报21.08元，总市值554.20亿元。
今年以来蓝思科技股价已下跌29.38%，与2017年末相比市值缩水230.56亿元。根据年报数据，董事长周群飞拥有公司81.07%的股份，2018年来，这位前国内女首富的身家已蒸发186.90亿元。
对苹果依存度增加
国外是蓝思科技的主要市场，2015年外销产品为蓝思科技贡献的公司总营收一度接近95%，到了2017年这个数字下降至81.84%。与此同时，去年内地市场发展增速加快，营收同比提升超过8成。
与蓝思科技深耕国外市场息息相关的，是公司长期为人关注的集中度风险问题。根据公司招股书，2014年蓝思科技对前五大客户营销金额占全部营销额的76.58%，其中苹果公司以47.44%的占比位列第一。
而集中度在2017年又进一步加深。公司前五大客户销售占比从2015年的84.11%逐年减少至今年的76.07%，但与此同时，公司对苹果的销售占比从去年的37.48%大幅上升至49.37%。也就是说即使在五大客户内，蓝思科技对苹果的依存度也大大增加。
这样的紧密关联已经反映在公司一季度业绩上。4月10日，蓝思科技公布了2018年一季度业绩预告，称报告期内归属于上市公司股东的净利润0.88亿元至1.1亿元，同比下降50%至60%。而之前有消息称，因iPhone X销量下滑，苹果大幅削减了一季度的手机产量。
对于集中度过高是否存在风险的问题，蓝思科技董事长周群飞在今年两会上对外进行澄清称，公司早已不是某一客户的供应商，而是“所有中高端品牌的核心供应商”。
尽管周群飞自信如此，蓝思科技却一直在年报中淡化公司对苹果的依赖。年报显示，公司主要客户包括三星、LG、亚马逊、微软、诺基亚、华为、OPPO等，但在发布招股书后，蓝思科技年报再未出现苹果的影子。
长期借款增长29倍
蓝思科技债务进一步提升。年报显示，2017年公司总负债从97亿增长至189.25亿元，其中长期借款增加明显，从1亿元增加至30.49亿元，增长29倍。公司表示，债务猛增的主要原因为公司经营规模扩大，以及为满足扩产及收购需求，新增大量银行借款。
年报显示，蓝思科技在2017年大幅开疆扩土，提升产能。公司在浏阳、东莞开辟了新的生产基地，并收购了越南相关公司的资产。
与此同时，公司资产负债率也从2016年的40.87%增长至 52.98%。
长期债务提升，短期债务压力也不小。2017年公司流动比率为1.25，比2016年的0.92小幅提升，为公司2015年来各季度首次突破1。尽管如此，但偿债能力依然较弱，若债务问题出现，蓝思科技也许得费一番脑筋。
随着债务提升，公司财务费用从去年的1099万大幅增长至2017年的3.63亿元。公司表示，费用增加是借款增加，利息支出相应增加，以及美元对人民币汇率下降所致。
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